Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym

UZASADNIENIE

Projekt rozporządzenia stanowi wykonanie upoważnienia zawartego w art. 32a ust. 8 z dnia
27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546, z późn. zm.) (dalej
„ustawa”), zmienionego ustawą z dnia … o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych
(Dz. U. poz. ………) (dalej „ustawa zmieniająca”).
Projekt rozporządzenia określa tryb i warunki postępowania podmiotów, o których mowa
w art. 32 ust. 2 ustawy w zakresie prowadzenia działalności pośrednictwa w zbywaniu
i odkupywaniu jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, tytułów uczestnictwa
funduszy zagranicznych, funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach
należących do EEA oraz funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach
należących do OECD innych niż państwo członkowskie lub państwo należące do EEA,
a także doradztwa inwestycyjnego w odniesieniu do takich instrumentów, w tym określa
pojęcie konfliktu interesów i sposób postępowania podmiotu w zakresie konfliktów
interesów, a także warunki techniczne i organizacyjne prowadzenia działalności przez te
podmioty, w tym funkcjonowania kontroli wewnętrznej.
W ustawie nowelizującej przyjęto, iż przepisy szczegółowe dotyczące wszystkich obszarów
działalności towarzystw funduszy inwestycyjnych, w tym pośrednictwo w zbywaniu
jednostek uczestnictwa otartych funduszy inwestycyjnych, zostaną uregulowane w jednym
akcie wykonawczym wydanym na podstawie art. 48a znowelizowanej ustawy. Mając to na
uwadze, projektowane rozporządzenie, co do zasady odzwierciedla przepisy obowiązującego
obecnie rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 3 kwietnia 2009 r. w sprawie postępowania
podmiotów prowadzących działalność w zakresie pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu
jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa (Dz. U. Nr 62, poz. 507), z pominięciem
przepisów odnoszących się do towarzystw funduszy inwestycyjnych.
W niniejszym projekcie zostały utrzymane wszystkie sposoby i warunki prowadzenia
działalności w zakresie przyjmowania i przekazywania zleceń przez podmioty, o których
mowa w art. 32 ust. 2 ustawy, zastępując jedynie obowiązek udostępniania skrótów
prospektów informacyjnych dystrybuowanych funduszy obowiązkiem udostępniania
dokumentu kluczowych informacji dla inwestorów, co stanowi dostosowanie do przepisów
znowelizowanej ustawy.
Projekt nie podlega notyfikacji zgodnie z trybem przewidzianym w przepisach dotyczących
sposobu funkcjonowania krajowego systemu notyfikacji norm i aktów prawnych
(rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 23 grudnia 2002 r. w sprawie sposobu
funkcjonowania krajowego systemu notyfikacji norm i aktów prawnych (Dz. U. Nr 239,
poz. 2039, z późn. zm.).
Zgodnie z art. 5 ustawy z dnia 7 lipca 2005 r. o działalności lobbingowej w procesie
stanowienia prawa (Dz. U. Nr 169, poz. 1414, z późn. zm.) projekt zostanie zamieszczony
w Biuletynie Informacji Publicznej Rządowego Centrum Legislacji oraz Ministerstwa
Finansów.
W związku z art. 50 ustawy z dnia 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych (Dz. U.
Nr 157, poz. 1240, z późn. zm.) należy podnieść, że projektodawca nie przewiduje, aby
projektowane przepisy miały wpływ na sektor finansów publicznych, w tym na zwiększenie
wydatków lub zmniejszenie dochodów jednostek sektora finansów publicznych.
15

OCENA SKUTKÓW REGULACJI (OSR)

1. Podmioty, na które oddziałuje akt normatywny
Projektowane rozporządzenie może oddziaływać podmioty, o których mowa w art. 32
ust. 2 ustawy.

2. Wyniki przeprowadzonych konsultacji
Projekt rozporządzenia zostanie przesłany w ramach konsultacji społecznych do: Izby
Zarządzających Funduszami i Aktywami, Izby Domów Maklerskich, Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A., BondSpot S.A., Krajowego Depozytu Papierów
Wartościowych S.A., Związku Maklerów i Doradców, Izby Domów Maklerskich,
Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych, Związku Banków Polskich, Krajowej Rady
Banków Depozytariuszy oraz Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych.

3. Wpływ aktu normatywnego na sektor finansów publicznych
Wejście w życie rozporządzenia nie spowoduje kosztów lub obciążeń w sektorze
finansów publicznych (w tym nie wpłynie na budżet państwa i budżety jednostek
samorządu terytorialnego), w szczególności nie będzie skutkować zwiększeniem
wydatków lub zmniejszeniem dochodów jednostek sektora finansów publicznych.

4. Wpływ aktu normatywnego na rynek pracy
Projektowane rozporządzenie nie będzie miało wpływu na rynek pracy.

5. Wpływ aktu normatywnego na konkurencyjność gospodarki i przedsiębiorczość,
w tym na funkcjonowanie przedsiębiorstw
Proponowane zmiany nie powinny rodzić dodatkowych kosztów dla funduszy
inwestycyjnych, towarzystw funduszy inwestycyjnych oraz podmiotów, o których mowa
w art. 32 ust. 2 ustawy.

6. Wpływ aktu normatywnego na sytuację i rozwój regionalny
Projektowane rozporządzenie nie będzie miało wpływu na sytuację i rozwój regionalny.

7. Wskazanie źródeł finansowania
Projektowane rozporządzenie nie pociąga za sobą obciążeń dla budżetu państwa oraz
budżetów jednostek samorządu terytorialnego.

8. Opinia o zgodności projektu z prawem Unii Europejskiej
Projekt rozporządzenia jest zgodny z prawem Unii Europejskiej.











19/08/EP
16

Projekt
ROZPORZĄDZENIE
MINISTRA FINANSÓW1)
z dnia
w sprawie określenia sposobu postępowania towarzystw funduszy inwestycyjnych
i warunków jakie muszą one spełniać w celu zapewnienia ochrony interesów uczestników
funduszy inwestycyjnych lub zbiorczych portfeli papierów wartościowych oraz klientów,
dla których towarzystwo wykonuje usługi doradztwa inwestycyjnego albo zarządzania
portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych
oraz dla zapewnienia prowadzenia przez towarzystwo stabilnej działalności2)

Na podstawie art. 48a ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U.
Nr 146, poz. 1546, z późn. zm.3)) zarządza się, co następuje:
Rozdział 1
Przepisy ogólne
§ 1. Rozporządzenie określa:
1) sposób, warunki i szczegółowy zakres działania systemu kontroli wewnętrznej, w tym
systemu nadzoru zgodności działalności z prawem, systemu zarządzania ryzykiem oraz
systemu audytu wewnętrznego w towarzystwie;
2) sposób prowadzenia ewidencji transakcji zawartych przez fundusze inwestycyjne oraz
transakcji zawartych na rachunek własny towarzystwa lub rachunek własny towarzystwa
prowadzony dla zbiorczego portfela papierów wartościowych, a także ewidencji zleceń
składanych przez uczestników funduszy inwestycyjnych;
3) pojęcie konfliktu interesów oraz szczegółowe wymagania dotyczące postępowania
w zakresie konfliktów interesów, w tym zawierania transakcji przez pracowników, członków
zarządu oraz rady nadzorczej towarzystwa albo przez inne osoby fizyczne pozostające
z towarzystwem w stosunku zlecenia albo innym stosunku o podobnym charakterze, które
mają dostęp do informacji dotyczących obecnych i planowanych lokat funduszy
inwestycyjnych oraz aktywów nabywanych do portfeli klientów, dla których towarzystwo
wykonuje usługi doradztwa inwestycyjnego albo zarządzania portfelami, w skład których
wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych;
4) sposób dokumentowania źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych oraz
przechowywania i archiwizowania dokumentów i innych nośników informacji związanych
z działalnością funduszy inwestycyjnych i towarzystwa;
5) szczegółowe wymagania w zakresie działania towarzystwa w najlepiej pojętym interesie
funduszu inwestycyjnego oraz uczestników funduszu inwestycyjnego, w tym w zakresie
wykonywania decyzji inwestycyjnych w zarządzaniu portfelami inwestycyjnymi funduszy
inwestycyjnych oraz w zakresie składania zleceń nabycia lub zbycia instrumentów
finansowych łącznie dla różnych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwo


oraz łącznie z innymi zleceniami składanymi przez towarzystwo, oraz przeprowadzania
analiz przy doborze lokat funduszu inwestycyjnego;
6) tryb i warunki postępowania towarzystwa w zakresie zarządzania portfelami, w skład
których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych oraz doradztwa
inwestycyjnego, w tym w zakresie świadczenia usług, promowania świadczonych usług oraz
kontaktów z klientami;
7) tryb i warunki postępowania towarzystwa w zakresie prowadzenia działalności pośrednictwa
w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, tytułów
uczestnictwa funduszy zagranicznych, funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą
w państwach należących do EEA oraz funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą
w państwach należących do OECD innych niż państwo członkowskie lub państwo należące
do EEA oraz doradztwa inwestycyjnego w odniesieniu do takich instrumentów finansowych,
w tym w zakresie świadczenia usług, promowania świadczonych usług oraz kontaktów
z klientami;
8) warunki techniczne i organizacyjne prowadzenia przez towarzystwo działalności, o której
mowa w art. 48 ust. 2a ustawy.
§ 2. Ilekroć w rozporządzeniu jest mowa o:
1) ustawie – rozumie się przez to ustawę z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych;
2) ustawie o obrocie instrumentami finansowymi – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 lipca
2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2010 r. Nr 211, poz. 1384, z późn.
zm.4));
3) ustawie o rachunkowości – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 września 1994 r.
o rachunkowości (Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694, z późn. zm.5));
4) osobach obowiązanych – rozumie się przez to osoby, o których mowa w art. 48 ust. 2
ustawy;
5) osobach powiązanych – rozumie się przez to osoby obowiązane, a także małżonka osoby
obowiązanej, dziecko osoby obowiązanej pozostające na jej utrzymaniu, osobę związaną
z osobą obowiązaną z tytułu przysposobienia, opieki lub kurateli, osobę będącą krewną lub
powinowatą osoby obowiązanej pozostającą z nią we wspólnym gospodarstwie domowym
przez okres co najmniej roku przed datą zawarcia transakcji lub inną osobę pozostającą
z osobą obowiązaną w stosunkach powodujących, że ta osoba obowiązana ma istotny interes
w zawarciu danej transakcji na rzecz tej innej osoby, z wyłączeniem normalnych opłat
i prowizji należnych z tytułu zawarcia transakcji;
6) informacji poufnej – rozumie się przez to informację poufną, o której mowa w art. 154
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
7) zarządzającym – rozumie się przez to osobę fizyczną podejmującą decyzje inwestycyjne na
rachunek funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych lub zarządzającą
portfelem instrumentów finansowych;
8) podmiocie zarządzającym – rozumie się przez to podmiot, o którym mowa w art. 46 ustawy,
któremu towarzystwo zleciło zarządzanie portfelem inwestycyjnym funduszu lub jego
częścią;
9) zarządzaniu zbiorczym portfelem papierów wartościowych – rozumie się przez to
zarządzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych, o którym mowa w dziale IX
ustawy;
10) transakcji własnej – rozumie się przez to transakcję, której przedmiotem są instrumenty
finansowe, zawieraną przez osobę obowiązaną lub na jej rachunek, pod warunkiem że:
2

a) zawarcie tej transakcji wykracza poza normalny tryb wykonywania przez tę osobę
czynności w ramach jej zatrudnienia lub obowiązków wynikających z działalności
prowadzonej przez towarzystwo albo
b) transakcja zawierana jest na rachunek tej osoby obowiązanej lub:
– małżonka osoby obowiązanej,
– dziecka osoby obowiązanej pozostającego na jej utrzymaniu,
– osoby związanej z osobą obowiązaną z tytułu przysposobienia, opieki lub kurateli,
– osoby będącej krewną lub powinowatą osoby obowiązanej pozostającej z nią we
wspólnym gospodarstwie domowym przez okres co najmniej roku przed datą zawarcia
transakcji lub
– innej osoby pozostającej z osobą obowiązaną w stosunkach powodujących, że ta osoba
obowiązana ma istotny interes w zawarciu danej transakcji na rzecz tej innej osoby,
z wyłączeniem normalnych opłat i prowizji należnych z tytułu zawarcia transakcji;
11) zarządzaniu portfelami instrumentów finansowych – rozumie się przez to zarządzanie
portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych,
w rozumieniu art. 75 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
12) doradztwie inwestycyjnym – rozumie się przez to doradztwo inwestycyjne w rozumieniu
art. 76 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
13) usługach – rozumie się przez to wykonywane przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych
na rzecz klienta czynności:
a) zarządzania portfelem instrumentów finansowych lub
b) doradztwa inwestycyjnego, lub
c) czynności związanych z pośrednictwem towarzystwa w zbywaniu i odkupywaniu
jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, tytułów uczestnictwa funduszy
zagranicznych, funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach
Europejskiego Obszaru Gospodarczego oraz funduszy inwestycyjnych otwartych
z siedzibą w państwach należących do Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju
innych niż państwo członkowskie lub państwo należące do Europejskiego Obszaru
Gospodarczego, jak też czynności doradztwa inwestycyjnego świadczonego przez
towarzystwo w odniesieniu do takich instrumentów finansowych;
14) umowie o świadczenie usług – rozumie się przez to umowę zawartą pomiędzy klientem
a towarzystwem, na podstawie której towarzystwo świadczy na rzecz klienta usługi,
o których mowa w pkt 16 lit. a i b;
15) kliencie – rozumie się przez to osobę fizyczną, osobę prawną lub jednostkę organizacyjną
nieposiadającą osobowości prawnej, która zawarła z towarzystwem umowę o świadczenie
usług lub jest zainteresowana nabyciem lub odkupieniem jednostek uczestnictwa lub tytułów
uczestnictwa funduszy lub która za pośrednictwem podmiotu przekazała zlecenie nabycia lub
odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa funduszy, dyspozycję lub inne
oświadczenia woli związane z uczestnictwem w funduszu;
16) kliencie profesjonalnym – rozumie się przez to podmiot, na którego rzecz jest lub ma być
świadczona co najmniej jedna z usług, który posiada doświadczenie i wiedzę pozwalające na
podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych, jak również na właściwą ocenę ryzyka
związanego z tymi decyzjami, który jest:
a) bankiem krajowym, bankiem zagranicznym lub instytucją kredytową,
b) firmą inwestycyjną,
c) krajowym zakładem ubezpieczeń lub zagranicznym zakładem ubezpieczeń, w rozumieniu
ustawy z dnia 22 maja 2003 r. o działalności ubezpieczeniowej (Dz. U. z 2010 r. Nr 11,
3