Rządowy projekt ustawy budżetowej na rok 2012

Aneks 4. Deficyt i dług publiczny oraz rentowność obligacji 10-letnich w państwach UE
Tabela 5.Deficyt, dług publiczny i rentowności obligacji 10-letnich w państwach UE w latach 2009-2010
2009
2010
deficyt/nadwyżka
dług
stopa 10-letnia deficyt/nadwyżka
dług
stopa 10-letnia
%
%

% PKB
PKB
(%)
% PKB
PKB
(%)
Grecja
-15,4
127,1
5,17
-10,5
142,8
9,09
Włochy
-5,4
116,1
4,31
-4,6
119,0
4,04
Belgia
-5,9
96,2
3,90
-4,1
96,8
3,46
Portugalia
-10,1
83,0
4,21
-9,1
93,0
5,40
Węgry
-4,5
78,4
9,12
-4,2
80,2
7,28
Francja
-7,5
78,3
3,65
-7,0
81,7
3,12
Niemcy
-3,0
73,5
3,22
-3.3
83,2
2,74
Austria
-4,1
69,6
3,94
-4,6
72,3
3,23
Wielka Brytania
-11,4
69,6
3,36
-10,4
80,0
3,36
Malta
-3,7
67,6
4,54
-3,6
68,0
4,19
Irlandia
-14,3
65,6
5,23
-32,4
96,2
5,74
Holandia
-5,5
60,8
3,69
-5,4
62,7
2,99
Cypr
-6,0
58,0
4,60
-5,3
60,8
4,60
Hiszpania
-11,1
53,3
3,98
-9,2
60,1
4,25
Polska
-7,3
50,9
6,12
-7,9
54,9
5,78
Finlandia
-2,6
43,8
3,74
-2,5
48,4
3,01
Szwecja
-0,7
42,8
3,25
0,0
39,8
2,89
Dania
-2,7
41,8
3,59
-2,7
43,6
2,93
Łotwa
-9,7
36,7
12,36
-7,7
44,7
10,34
Słowacja
-8,0
35,4
4,71
-7,9
41,0
3,87
Czechy
-5,9
35,3
4,84
-4,7
38,5
3,88
Słowenia
-6,0
35,2
4,38
-5,6
38,0
3,83
Litwa
-9,5
29,5
14,00
-7,1
38,2
5,57
Rumunia
-8,5
23,6
9,69
-6,4
30,8
7,34
Bułgaria
-4,7
14,6
7,22
-3,2
16,2
6,01
Luksemburg
-0,9
14,6
4,23
-1,7
18,4
3,17
Estonia
-1,7
7,2
:
0,1
6,6
:
Strefa euro
-6,3
79,3
3,82
-6,0
85,1
3,62
UE 27
-6,8
74,4
4,13
-6,4
80,0
3,83
1) Stopa 10-letnia - średnia ze średnich miesięcznych rentowności obligacji 10-letnich za okres ostatnich dwunastu
miesięcy; średnia w grudniu; Eurostat.
2) Dane dot. wyniku deficytu i długu na podstawie Eurostat Euro-indicators news release 60/2011, 26 kwietnia 2011 r.
Wykres 1. Skumulowany przyrost relacji długu sektora general government do PKB w latach 2008-2010*
%
80
70
60
50
40
30
20
10
0
r
y
a
y
i
a
y
a
-10
r
i
a
j
a
p
i
a
l
t
a
h
k
j
a
r
g
i
a
i
a
r
y
i
a
h
i
a
i
a
j
a
n
c
a
i
a
l
i
a
a
j
a
i
a
a
c
y
n
a
c
l
s
c
t
r
i
a
u
d
n
d
c
n
l
k
c
d
b
l
g
n
g
n
c
a
n
n
u
m
a
a
t
w
n
ł
g
e
C
t
o
M
e
o
a
s
e
ę
e
ł
o
i
t
w
p
g
i
e
o
r
e
u
w
s
z
P
w
u
m
B
l
a
W
w
D
l
a
m
i
e
L
o
r
a
u
z
W
Ł
G
B
z
E
C
A
e
i
n
W
F
N
r
t
u
I
r
l
a
S
ł
o
ł
o
i
s
S
s
H
R
o
k
F
S
H
P
u
L

*) Różnica między relacją długu do PKB na koniec 2010 i 2007 r.

52
Aneks 5. Średnia zapadalność i duration długu wybranych państw UE w 2010 r.
Tabela 6. Średnia zapadalność i duration długu wybranych państw UE w 2010 r.

ATM
Duration

Razem
Krajowy
Zagraniczny
Razem
Krajowy
Zagraniczny
Austria
8,30
8,40
2,50
6,90
7,00
2,20
Belgia
6,45
6,47
0,25
4,81**
4,83**
0,04**
Czechy
6,30
*
*
4,40**
*
*
Dania
7,90
9,00
2,50
9,30
6,70
-0,30
Estonia
*
*
*
*
*
*
Finlandia
4,60
4,60
0,00
2,70
2,70
0,00
Francja
7,10
7,10
*
5,50**
5,50**
*
Grecja
7,10
*
*
*
4,20
*
Hiszpania
6,60
6,60
*
4,30
4,30
*
Holandia
7,00
7,00
*
*
*
*
Irlandia
5,91
*
*
5,02
*
*
Luksemburg
6,30
6,30
0,00
*
*
*
Niemcy
5,94
5,95
1,73
4,78**
4,79**
0,22**
Polska
5,38
4,30
8,13
3,74
2,97
5,54
Portugalia
5,77
*
*
3,87
*
*
Słowacja
5,67
5,67
*
4,71
4,71
*
Słowenia
6,30
5,40
6,70
5,00**
4,20**
5,30**
Szwecja
5,20
6,00
0,13
*
*
*
Węgry
4,16
4,05
4,31
2,77
2,68
2,89
Wielka Brytania
*
14,07
0,00
*
8,50
0,00
Włochy
7,20
7,10
9,70
4,90
4,90
5,20

*) Brak danych.
**) Modyfikowane duration.
Źródło: OECD’s Statistical Data Warehouse, www.oecd.int.

Wykres 2. Sprzedaż SPW na rynku krajowym w Polsce i wybranych krajach pod względem zapadalności
w 2011 r.*
100%
6%
3%
9%
12%
16%
14%
14%
18%
90%
20% 18%
18%
25%
21%
24%
25%
24% 23%
22%
30%
29%
26%
34%
21%
33%
30%
80%
10%
17%
13%
29%
10%
11%
11%
6%
10%
17%
56%
70%
8%
40%
71%
13%
25%
14%
22%
60%
28%
23%
21%
18%
88%
40%
95%
32% 22%
50%
63%
34%
23%
57%
50%
40%
74%
74%
70%
72%
66%
68%
55%
38%
25%
30%
59%
45%
42%
44%
46% 48%
48%
51%
20%
36%
33% 34%
37%
29%
21%
10%
19%
10%
12%
13% 17%
1%
0%
1%
3%
3%
5%
8%

i
a
j
a
j
a
a
y
i
a
j
a
A

s
k
c
i
a
a
y
j
a
i
a
i
a
a
n
y
i
a
l
i
a
i
a
i
a
j
a
c
l
t
a
i
a
r
y
j
a
t
r
i
a
d
o
r
c
g
h
c
n
n
a
h
S
r
i
a
c
n
a
n
d
c
a
l
g
g
c
a
s
n
u
l
s
m
e
t
w
c
a
u
e
i
t
w
p
a
g
t
a
n
n
r
e
e
U
ę
e
u
l
a

R
o
e

T
i
e
r
w
o
ł
o
w
m
w

L
z
z

D
j
c
r
t
u
r
y
l
a
r
a

G

M

B
w
a

A
i
n

P

N
o

Ł
u
o

W
ł
o
ł
o
i
s
o

F

W
z
w

F

C

N

S

R

S

H

P
.

B

H

S
z
l
k
S

W
do 25 tygodni
od 26 do 52 tygodni
od 1 roku do 5 lat
powyżej 5 lat

*) w formie przetargów i syndykatu od 1 stycznia do 1 września 2011 r.

53

Aneks 6. Ocena kredytowa długu rządowego państw UE
Tabela 7. Ocena kredytowa (rating) długoterminowego długu rządowego w walucie obcej państw UE
stan na 23 września 2011 r.
Moody’s
Standard&Poor’s
Fitch
Austria
Aaa
AAA
AAA
Belgia
Aa1
AA+
AA+
Bułgaria
Baa2
BBB
BBB-
Cypr
Baa1
BBB+
BBB
Czechy
A1
AA-
A+
Dania
Aaa
AAA
AAA
Estonia
A1
AA-
A+
Finlandia
Aaa
AAA
AAA
Francja
Aaa
AAA
AAA
Grecja
Ca
CC
CCC
Hiszpania
Aa2
AA
AA+
Holandia
Aaa
AAA
AAA
Irlandia
Ba1
BBB+
BBB+
Litwa
Baa1
BBB
BBB
Luksemburg
Aaa
AAA
AAA
Łotwa
Baa3
BB+
BBB-
Malta
A2
A
A+
Niemcy
Aaa
AAA
AAA
Polska
A2
A-
A-
Portugalia
Ba2
BBB-
BBB-
Rumunia
Baa3
BB+
BBB-
Słowacja
A1
A+
A+
Słowenia
Aa3
AA
AA
Szwecja
Aaa
AAA
AAA
Węgry
Baa3
BBB-
BBB-
Wielka Brytania
Aaa
AAA
AAA
Włochy
Aa2
A
AA-
.

Źródło: Reuters, stan na 23.09.2011.
- spadek lub wzrost ratingu o jeden stopień w porównaniu do poprzedniej Strategii.

Wykres 3. 5-letnie stawki CDS dla Polski i wybranych krajów UE
pb
1 200
1 100
1 000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
grudzień 07
czerw iec 08
grudzień 08
czerw iec 09
grudzień 09
czerw iec 10
grudzień 10
czerw iec 11
Polska
Niemcy
Słow acja
Węgry
Hiszpania
Grecja
Włochy
Portugalia

* Od połowy kwietnia 2011 r. greckie CDS są kwotowane znacznie powyżej 1200 pb.





54
Wykres 4. Spread wybranych 10-letnich obligacji emitowanych w EUR do obligacji niemieckich
pb
1 100
1 000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
grudzień 07
czerw iec 08
grudzień 08
czerw iec 09
grudzień 09
czerw iec 10
grudzień 10
czerw iec 11
Polska
Słow acja
Węgry
Hiszpania
Grecja
Włochy
Portugalia

* Od połowy kwietnia 2011 r. spread 10-letnich obligacji greckich do obligacji niemieckich kształtuje się znacznie
powyżej poziomu 1 100 pb.

55
Aneks 7. Dług publiczny w Polsce – aneks statystyczny
Tabela 8. Dług publiczny w okresie 2001 – VI 2011

Wyszczególnienie
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
VI 2011
1. Dług Skarbu Państwa
a) w mld zł
283,9
327,9
378,9
402,9
440,2
478,5
501,5
569,9
631,5
701,9
752,2
krajowy *
185,0
219,3
251,2
291,7
315,5
352,3
380,4
420,2
462,7
507,0
546,8
zagraniczny *
98,9
108,6
127,8
111,2
124,7
126,2
121,1
149,7
168,8
194,8
205,5
b) w relacji do PKB
36,4%
40,6%
44,9%
43,6%
44,8%
45,1%
42,6%
44,7%
47,0%
49,6%
-
2. Państwowy dług publiczny
a) w mld zł
302,1
352,4
408,3
431,4
466,6
506,3
527,4
597,8
669,9
747,9
787,9
b) w relacji do PKB
38,8%
43,6%
48,4%
46,7%
47,5%
47,8%
44,8%
46,9%
49,9%
52,8%
-
3. Dług sektora general government (wg metodologii UE)
a) w mld zł
292,8
340,9
396,7
422,4
463,0
506,0
529,3
600,8
684,2
776,8
822,1
b) w relacji do PKB
37,6%
42,2%
47,1%
45,7%
47,1%
47,7%
45,0%
47,1%
50,9%
54,9%
-
*) wg kryterium miejsca emisji

Tabela 9. PKB i kursy walutowe w okresie 2001 – VI 2011

Wyszczególnienie
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
VI 2011
1. Produkt krajowy brutto
w mld zł
779,6
808,6
843,2
924,5
983,3
1 060,2
1 176,7
1 275,4
1 343,7
1 415,4
-
2. Kursy walutowe (na koniec okresu)
a) EUR
3,5219
4,0202
4,7170
4,0790
3,8598
3,8312
3,5820
4,1724
4,1082
3,9603
3,9866
b) USD
3,9863
3,8388
3,7405
2,9904
3,2613
2,9105
2,4350
2,9618
2,8503
2,9641
2,7517

56