Rządowy projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw związanych z funkcjonowaniem systemu ubezpieczeń społecznych

 
 
stopy
realne
realny
Stopa
realny
realny
stary
nowy
zwrotu
stopy
wzrost
wzrost Inflacja bezrobocia
Rok wzrost
wzrost
limit
limit
obligacji - zwrotu z
zatrudnienia funduszu (CPI)
(w %)
PKB
wynagrodzeń
akcyjny akcyjny
realnie
akcji
płac
2053
2,2
2,2
4,4 3,7 -1,5 2,1
2,0
6,1
40,0
90,0 
2054
2,2
2,2
4,4 3,6 -1,4 2,1
2,0
6,0
40,0
90,0 
2055
2,1
2,1
4,4 3,5 -1,4 2,1
2,0
6,0
40,0
90,0 
2056
2,1
2,1
4,4 3,5 -1,4 2,1
2,0
6,0
40,0
90,0 
2057
2,1
2,1
4,3 3,4 -1,3 2,0
2,0
6,0
40,0
90,0 
2058
2,0
2,0
4,3 3,3 -1,2 2,0
2,0
6,1
40,0
90,0 
2059
2,0
2,0
4,3 3,1 -1,1 2,0
2,0
6,1
40,0
90,0 
2060
2,0
2,0
4,2 3,0 -1,0 2,0
2,0
6,1
40,0
90,0 
ródło: prognoza MF.
Dodatkowo założono, że OFE wykorzystują limit inwestycji w akcje w 90 % zarówno przed, jak i po zmianach.


03/39rch
38 
 
Projekt
ROZPORZ DZENIE
RADY MINISTRÓW
z dnia
w sprawie określenia maksymalnej części aktywów otwartego funduszu emerytalnego,
jaka może zostać ulokowana w poszczególnych kategoriach lokat


Na podstawie art. 142 ust. 5 ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji

i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. z 2010 r. Nr 34, poz. 189, Nr 127, poz. 858
i Nr 182, poz. 1228) zarządza się, co następuje:

§ 1. Lokaty aktywów otwartego funduszu emerytalnego, zwanego dalej „funduszem”,
w poszczególnych kategoriach lokat, nie mogą przekroczyć:
1) 20 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w depozytach bankowych i bankowych
papierach wartościowych, w walucie polskiej;
2) 90 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w akcjach spółek notowanych na
regulowanym rynku giełdowym, a także notowanych na regulowanym rynku giełdowym
prawach poboru, prawach do akcji oraz obligacjach zamiennych na akcje tych spółek,
z zastrzeżeniem § 2;
3) 10 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w akcjach spółek notowanych na
regulowanym rynku pozagiełdowym lub zdematerializowanych zgodnie z przepisami ustawy
z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2010 r. Nr 211,
poz. 1384 i Nr 182, poz. 1228), zwanej dalej „ustawą o obrocie instrumentami finansowymi”,
akcjach spółek niebędących przedmiotem obrotu na rynku regulowanym, a także notowanych
na regulowanym rynku pozagiełdowym lub zdematerializowanych, lecz nienotowanych na
rynku regulowanym, prawach poboru, prawach do akcji oraz obligacjach zamiennych na
akcje tych spółek;
4) 10 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w akcjach narodowych funduszy
inwestycyjnych;
5) 10 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w certyfikatach inwestycyjnych
emitowanych przez fundusze inwestycyjne zamknięte;
6) 15 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w jednostkach uczestnictwa zbywanych
przez fundusze inwestycyjne otwarte oraz specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte;
7) 40 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w obligacjach i innych dłużnych papierach
wartościowych emitowanych przez jednostki samorządu terytorialnego, ich związki lub
miasto stołeczne Warszawa, zdematerializowanych zgodnie z przepisami ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi;
8) 20 % wartości aktywów − w przypadku lokaty innych niż zdematerializowanych, zgodnie
z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, obligacjach i innych dłużnych
papierach wartościowych emitowanych przez jednostki samorządu terytorialnego, ich związki
lub miasto stołeczne Warszawa;

1
9) 20 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w obligacjach przychodowych, o których
mowa w ustawie z dnia 29 czerwca 1995 r. o obligacjach (Dz. U. z 2001 r. Nr 120, poz. 1300,
z późn. zm);
10) 40 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w zdematerializowanych, zgodnie
z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, obligacjach emitowanych przez
inne podmioty niż jednostki samorządu terytorialnego, ich związki, miasto stołeczne
Warszawa, które zostały zabezpieczone w wysokości odpowiadającej pełnej wartości
nominalnej i ewentualnemu oprocentowaniu;
11) 10 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w innych niż zdematerializowanych,
zgodnie z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, obligacjach i innych
dłużnych papierach wartościowych emitowanych przez inne podmioty niż jednostki
samorządu terytorialnego, ich związki, miasto stołeczne Warszawa, które zostały
zabezpieczone w wysokości odpowiadającej wartości nominalnej wraz z ewentualnym
oprocentowaniem;
12) 40 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w listach zastawnych, w tym nie więcej
niż 15 % w listach zastawnych innych niż zdematerializowane zgodnie z przepisami ustawy
o obrocie instrumentami finansowymi;
13) 10 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w kwitach depozytowych, w rozumieniu
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, dopuszczonych do obrotu na rynku
regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej;
14) 10 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w niezabezpieczonych obligacjach
i innych dłużnych papierach wartościowych emitowanych przez spółki publiczne;
15) 5 % wartości aktywów − w przypadku lokaty w zdematerializowanych, zgodnie
z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, niezabezpieczonych obligacjach
i innych dłużnych papierach wartościowych, których emitentem jest spółka niepubliczna.

§ 2. W okresie od dnia wejścia w życie niniejszego rozporządzenia do dnia 31 grudnia
2019 r. lokaty aktywów otwartego funduszu emerytalnego w kategorii lokat, o których mowa
w § 1 pkt 2 niniejszego rozporządzenia, nie mogą przekroczyć:
1) 42,5 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2011 r.;
2) 45 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2012 r.;
3) 47,5 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2013 r.;
4) 50 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2014 r.;
5) 52 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2015 r.;
6) 54 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2016 r.;
7) 56 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2017 r.;
8) 58 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2018 r.;
9) 60 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2019 r.;

1) Zmiany wymienionej ustawy zostały ogłoszone w Dz. U. z 2002 r. Nr 216, poz. 1824, z 2003 r. Nr 217,
poz. 2124, z 2005 r. Nr 157, poz. 1316, Nr 183, poz. 1538, Nr 184, poz. 1539 i Nr 249, poz. 2104, z 2008 r.
Nr 231, poz. 1547 oraz z 2009 r. Nr 131, poz. 1075, Nr 157, poz. 1241 i Nr 165, poz. 1316.

2
10) 62 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2020 r.;
11) 64 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2021 r.;
12) 66 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2022 r.;
13) 68 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2023 r.;
14) 70 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2024 r.;
15) 72 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2025 r.;
16) 74 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2026 r.;
17) 76 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2027 r.;
18) 78 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2028 r.;
19) 80 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2029 r.;
20) 82 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2030 r.;
21) 84 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2031 r.;
22) 86 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2032 r.;
23) 88 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2033 r.;
24) 90 % wartości aktywów w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia do dnia 31
grudnia 2034 r.

§ 3. Rozporządzenie wchodzi w życie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.




Prezes Rady Ministrów
2) Niniejsze rozporządzenie było poprzedzone rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 3 lutego 2004 r.
w sprawie określenia maksymalnej części aktywów otwartego funduszu emerytalnego, jaka może zostać
ulokowana w poszczególnych kategoriach lokat, oraz dodatkowych ograniczeń w zakresie prowadzenia
działalności lokacyjnej przez fundusze emerytalne (Dz. U. Nr 32, poz. 276 i Nr 175, poz. 1814 oraz z 2006 r.
Nr 13, poz. 91), które utraciło moc z dniem ………………... 2011 r.

3
UZASADNIENIE


Rozporządzenie realizuje delegację zawartą w art. 142 ust. 5 ustawy o organizacji
i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, zobowiązującą Radę Ministrów do określenia
maksymalnej części aktywów otwartego funduszu, jaka może zostać ulokowana

w poszczególnych kategoriach lokat, o których mowa w art. 141 ustawy.
W związku z ogłoszeniem z dniem ………………. 2011 r. ustawy o zmianie niektórych
ustaw związanych z funkcjonowaniem systemu ubezpieczeń społecznych (Dz. U. Nr …..,
poz. …..), doprecyzowującej brzmienie delegacji zawartej w art. 142 ust. 5 ustawy, zaistniała
konieczność opracowania nowego rozporządzenia Rady Ministrów w sprawie określenia
maksymalnej części aktywów otwartego funduszu emerytalnego, jaka może zostać ulokowana
w poszczególnych kategoriach lokat.
Ponadto, z uwagi na wprowadzenie obniżenia od momentu wejścia w życie powyższej ustawy
wysokości składki na ubezpieczenie emerytalne, przekazywanej do otwartych funduszy,
w rozporządzeniu zaproponowano stopniowe zwiększanie maksymalnej części aktywów
otwartych funduszy, jaka może być ulokowana w instrumentach udziałowych, wymienionych
w § 1 pkt 2 rozporządzenia, tak aby został zwiększony udział tych instrumentów w całym II
filarze systemu emerytalnego (uwzględniającym zarówno część zaewidencjonowaną w ZUS,
jak i w OFE).
Proponuje się wprowadzenie stopniowego zwiększania limitu lokat OFE w akcje spółek
notowanych na regulowanym rynku giełdowym, a także w notowane na regulowanym rynku
giełdowym prawa poboru, prawa do akcji i obligacje zamienne na akcje tych spółek,
w kolejnych latach w okresie od dnia wejścia w życie rozporządzenia, w następującej skali:
- 42,5 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2011 r.;
- 45 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2012 r.;
- 47,5 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2013 r.;
- 50 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2014 r.;
- 52 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2015 r.;
- 54 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2016 r.;
- 56 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2017 r.;
- 58 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2018 r.;
- 60 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2019 r.;
- 62 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2020 r.;
- 64 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2021 r.;
- 66 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2022 r.;
- 68 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2023 r.;
- 70 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2024 r.;
- 72 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2025 r.;
- 74 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2026 r.;
- 76 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2027 r.;
- 78 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2028 r.;

- 80 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2029 r.;
- 82 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2030 r.;
- 84 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2031 r.;
- 86 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2032 r.;
- 88 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2033 r.;
- 90 % wartości aktywów - do dnia 31 grudnia 2034 r.

4