Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw

2. W przypadku zleceń określonych w ust. 1, składanych na rachunek klienta przez podmiot,
o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 ustawy, firma inwestycyjna zawiera z tym podmiotem
umowę o dostarczanie przez ten podmiot papierów wartościowych, która zawiera co najmniej
określenie trybu i warunków dostarczania papierów wartościowych w przypadku zleceń zbycia,
oraz umowę o gwarantowaniu przez ten podmiot zapłaty, która określa co najmniej tryb i
warunki gwarantowania zapłaty w przypadku zleceń nabycia papierów wartościowych. Umowy
te powinny dodatkowo zawierać:
1) określenie terminów dostarczania potwierdzeń zawarcia transakcji oraz trybu i warunków
postępowania w przypadku, o którym mowa w art. 121 ust. 5 ustawy;
2) określenie sposobu ustalenia wysokości szkody poniesionej przez firmę inwestycyjną w
przypadku, gdy dostarczenie papierów wartościowych lub środków pieniężnych lub też
doręczenie potwierdzenia zawartej transakcji nastąpi później niż w dniu, w którym na
krajowym rynku regulowanym powinien nastąpić rozrachunek transakcji;
3) wskazanie, czy podmiot, o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 ustawy, zawarł z bankiem, o
którym mowa w art. 121 ust. 1 ustawy, umowę o gwarantowaniu zapłaty i dostarczaniu
papierów wartościowych na rzecz firmy inwestycyjnej, określającą sytuacje, gdy
potwierdzenie zawartej transakcji zostało doręczone później niż w dniu, w którym na
krajowym rynku regulowanym powinien nastąpić rozrachunek zawartych transakcji.
3. W przypadku gdy zlecenia określone w ust. 1 składane są na rachunek klienta banku
powiernika na podstawie umowy o świadczenie usług brokerskich zawartej przez firmę
inwestycyjną z podmiotem, o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 ustawy, umowa ta powinna
zawierać postanowienia wskazane w ust. 2.
4. W przypadku zleceń składanych przez klienta, o którym mowa w ust. 1, bez pośrednictwa
podmiotu, o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 ustawy, firma inwestycyjna w umowie o
świadczenie usług brokerskich zawartej z klientem określa tryb i warunki dostarczania papierów
wartościowych w przypadku zleceń zbycia oraz tryb i warunki gwarantowania zapłaty w
przypadku zleceń nabycia papierów wartościowych. Do umowy tej stosuje się odpowiednio ust.
2.
5. Umowy, o których mowa w ust. 2-4, mogą przewidywać możliwość żądania przez firmę
inwestycyjną złożenia przez klienta lub podmiot, o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 ustawy,
zabezpieczeń, określonych w § 43 ust. 2 i 4, zapłaty należności lub dostarczenia papierów
wartościowych.
6. W przypadku, o którym mowa w ust. 1, nie stosuje się przepisów § 40-48, 53 i 54. W
przypadku, o którym mowa w ust. 3, stosuje się przepis § 44 ust. 1.
7. Przepis ust. 1 nie wyłącza możliwości zawarcia przez firmę inwestycyjną z bankiem
umów, o których mowa w § 58.
§ 61.
Przepisy § 58 stosuje się odpowiednio w przypadku, gdy rachunek papierów
wartościowych klienta jest prowadzony w Krajowym Depozycie, przy czym:
1) umowy, o których mowa w § 58 ust. 1 i 2, firma inwestycyjna zawiera z takim klientem;
2) umowa, o której mowa w § 58 ust. 1, zawiera w szczególności zobowiązanie takiego klienta
do złożenia w Krajowym Depozycie dyspozycji blokady instrumentów finansowych na
żądanie firmy inwestycyjnej.



35
Oddział 5
Zawieranie przez firmę inwestycyjn transakcji bezpośrednio z daj cym zlecenie
§ 62. 1. Firma inwestycyjna może wykonywać zlecenia nabycia lub zbycia instrumentów
finansowych , poprzez zawieranie na własny rachunek umów sprzedaży instrumentów
finansowych ze zleceniodawcą , o ile klient w umowie o świadczenie usług polegających na
wykonywaniu zleceń nabycia lub zbycia instrumentów finansowych wyraził zgodę na taki
sposób wykonywania składanych przez niego zleceń.
2.
Firma inwestycyjna prowadzi listę instrumentów finansowych, które mogą być
przedmiotem zleceń wykonywanych w sposób, o którym mowa w ust. 1, oraz udostępnia ją do
wiadomości klientów. Sposób prowadzenia listy i jej udostępniania do wiadomości klientów
określa odpowiedni regulamin świadczenia usług polegających na wykonywaniu zleceń nabycia
lub zbycia danych instrumentów finansowych.
3. Do zleceń, o których mowa w ust. 1-3, stosuje się odpowiednio przepisy § 35, § 36 ust. 5 i
§ 37-39.
§ 63. 1. W przypadku transakcji bezpośredniej lub transakcji, o której mowa w § 62 ust. 2,
cena instrumentu finansowego powinna odzwierciedlać aktualne warunki rynkowe dla danego
instrumentu.
2. Cena danego instrumentu finansowego może być różnicowana w zależności od rozmiaru
transakcji.
3. Firma inwestycyjna ustala w zawartej z klientem umowie, o której mowa w § 62 ust. 1, 2
lub 3, sposób i terminy dokonywania płatności za instrumenty finansowe nabywane w wyniku
transakcji bezpośredniej lub transakcji, o której mowa w § 62 ust. 2 lub 3, oraz dostarczania
instrumentów finansowych, będących przedmiotem takich transakcji.
4. Firma inwestycyjna ustala w umowie, o której mowa w § 62 ust. 1, 2 lub 3, limit
maksymalnej wysokości należności firmy inwestycyjnej od klienta z tytułu transakcji
bezpośrednich oraz transakcji, o których mowa w § 62 ust. 2 lub 3. Przepis § 44 ust. 1 stosuje się
odpowiednio.
§ 64. 1. Zawarcie przez firmę inwestycyjną transakcji bezpośredniej lub transakcji, o której
mowa w § 62 ust. 2, nie może doprowadzić do wykonania zlecenia na warunkach gorszych niż
warunki, na jakich to zlecenie mogłoby zostać wykonane przez zawarcie transakcji w obrocie
zorganizowanym.
2. Przez warunki, o których mowa w ust. 1, rozumie się w szczególności cenę, koszty
transakcji, wielkość zlecenia, prawdopodobieństwo i czas zawarcia transakcji oraz
prawdopodobieństwo i czas jej rozliczenia.
3. Klient może odpowiednio w umowie, o której mowa w § 62 ust. 1 lub 2, wskazać inne niż
określone w ust. 2 warunki, które powinny być brane przez firmę inwestycyjną pod uwagę przy
podejmowaniu decyzji o zawarciu transakcji bezpośredniej albo transakcji, o której mowa w § 62
ust. 2, lub określić, który z warunków, o których mowa w ust. 2, nie powinien być brany pod
uwagę.
4. Zawarcie przez firmę inwestycyjną transakcji, o której mowa w § 62 ust. 3, nie może
doprowadzić do wykonania zlecenia na warunkach gorszych niż warunki, na jakich to zlecenie
mogłoby zostać wykonane przez zawarcie transakcji na rynku lub z podmiotem wskazanym na
liście, o której mowa w § 4 ust. 2 pkt 11. Przepisy ust. 2 i 3 stosuje się odpowiednio.

36
5. Firma inwestycyjna, na żądanie klienta, wskazuje okoliczności, które były podstawą
podjęcia decyzji o wykonaniu zlecenia poprzez zawarcie transakcji bezpośredniej lub w sposób, o
którym mowa w § 62 ust. 2 lub 3.
Oddział 6
Oferowanie instrumentów finansowych oraz przenoszenie instrumentów finansowych i
środków pieniężnych klientów
§ 65. 1. Firma inwestycyjna pośrednicząca w oferowaniu instrumentów finansowych jest
obowiązana do przyjęcia zapisu na instrumenty finansowe zgodnie z warunkami oferty.
2. Wpłaty pieniężne z tytułu zapisów na instrumenty finansowe przyjmowane są przez firmę
inwestycyjną w wysokości i na warunkach określonych w ofercie.
3.
Firma inwestycyjna obowiązana jest zawrzeć z emitentem, wystawcą albo
wprowadzającym umowę określającą tryb, terminy i warunki przekazania, odpowiednio,
emitentowi, wystawcy albo wprowadzającemu, środków pieniężnych otrzymanych od klientów,
którzy nabyli instrumenty finansowe w ofercie.
4. Do środków pieniężnych otrzymanych od klientów, którzy dokonali wpłat na instrumenty
finansowe, do czasu ich przekazania przez firmę inwestycyjną zgodnie z umową, o której mowa
w ust. 3, przepis § 20 stosuje się odpowiednio.
§ 66. 1. Zapisanie instrumentów finansowych nabytych w wyniku oferowania na rachunku
papierów wartościowych klienta, prowadzonym w firmie inwestycyjnej lub banku powierniczym,
następuje w terminie 10 dni roboczych od dnia złożenia przez klienta odpowiedniego wniosku,
chyba że warunki oferty przewidują krótszy termin.
2.
W przypadku złożenia przez klienta wniosku o zarejestrowanie instrumentów
finansowych przed dniem ich zarejestrowania we właściwej izbie rozrachunkowej, termin
określony w ust. 1 biegnie od dnia otrzymania przez firmę inwestycyjną dokumentów
potwierdzających zarejestrowanie instrumentów finansowych we właściwej izbie
rozrachunkowej.
3. Przepisy ust. 1 stosuje się również do zapisu na rachunku papierów wartościowych
klienta, który nabył instrumenty finansowe od klienta, któremu przydzielono te instrumenty.
§ 67. 1. Zapisanie instrumentów finansowych na rachunku papierów wartościowych w
związku z ich przeniesieniem, w wyniku transakcji lub zdarzenia prawnego, w obrocie wtórnym
poza obrotem zorganizowanym, w przypadku gdy rachunki papierów wartościowych zbywcy i
nabywcy prowadzone są przez ten sam podmiot, następuje w terminie nie dłuższym niż 5 dni
roboczych od dnia dokonania transakcji lub wystąpienia zdarzenia, chyba że umowa przewiduje
termin dłuższy.
2.
Firma inwestycyjna lub bank powierniczy podejmuje czynności związane z
przeniesieniem instrumentów finansowych zbytych w wyniku transakcji lub zdarzenia prawnego,
w obrocie wtórnym poza obrotem zorganizowanym, po uprzednim przedstawieniu przez klienta
(zbywcę) odpowiednich dokumentów, na podstawie których nastąpić ma przeniesienie
instrumentów finansowych, sporządzonych zgodnie z odrębnymi przepisami, przy czym termin
określony w ust. 1 biegnie od dnia ich przedstawienia.
3. W przypadku gdy czynności związane z przeniesieniem instrumentów finansowych
podejmowane są na podstawie dyspozycji złożonej przez klienta profesjonalnego, firma

37
inwestycyjna lub bank powierniczy może odstąpić od wymogu przedstawienia dokumentów, o
których mowa w ust. 2.
4. Firma inwestycyjna lub bank powierniczy może odmówić podjęcia czynności związanych
z przeniesieniem instrumentów finansowych w przypadku powzięcia, na podstawie dokumentów,
o których mowa w ust. 2, uzasadnionych wątpliwości wskazujących, że przeniesienie
instrumentów finansowych ma na celu obejście przepisów prawa.
5. Firma inwestycyjna lub bank powierniczy odmawia podjęcia czynności określonych w
ust. 2, gdy z dokumentów, o których mowa w ust. 2, wynika w sposób oczywisty, że
przeniesienie instrumentów finansowych jest sprzeczne z przepisami prawa.
6. Odmowa, o której mowa w ust. 4 lub 5, powinna być sporządzona w formie pisemnej albo
za pomocą elektronicznych nośników informacji i zawierać uzasadnienie. Przed dostarczeniem
klientowi odmowy firma inwestycyjna lub bank powierniczy powinny mu umożliwić złożenie
wyjaśnień w formie ustnej, pisemnej lub za pomocą elektronicznych nośników informacji.
7. Przepisów ust. 1-6 nie stosuje się do przenoszenia instrumentów finansowych w wyniku
zawieranych transakcji bezpośrednich lub transakcji, o których mowa w § 62 ust. 2, w przypadku
gdy firma inwestycyjna prowadzi rachunek papierów wartościowych dla klienta, z którym została
zawarta transakcja. Czynności, o których mowa w ust. 2, podejmowane są niezwłocznie po
zawarciu transakcji.
§ 68. 1. Przeniesienie instrumentów finansowych i środków pieniężnych klienta do innej
firmy inwestycyjnej lub banku powierniczego oraz przeniesienie instrumentów finansowych w
wyniku transakcji lub zdarzenia prawnego, w obrocie wtórnym poza obrotem zorganizowanym,
w przypadku gdy rachunki papierów wartościowych dla zbywcy i nabywcy prowadzone są przez
różne podmioty, nie może trwać dłużej niż 7 dni roboczych od dnia złożenia dyspozycji, przy
czym każdy z tych podmiotów jest obowiązany dokonać czynności niezbędnych do ich
przeniesienia w terminie 3 dni roboczych.
2. W przypadku gdy przeniesienie instrumentów finansowych następuje poza obrotem
zorganizowanym, przepisy § 67 ust. 2-6 stosuje się odpowiednio do firmy inwestycyjnej lub
banku powierniczego, w którym złożono dyspozycję dokonania przeniesienia instrumentów
finansowych.
§ 69.
Przepisy niniejszego oddziału stosuje się odpowiednio do postępowania firmy
inwestycyjnej w przypadku, gdy instrumenty finansowe rejestrowane są na innych rachunkach
niż rachunki papierów wartościowych lub w ewidencji.
Oddział 7
Postępowanie firm inwestycyjnych w przypadku ogłoszenia wezwań na nabywanie lub
zamianę akcji
§ 70. W przypadku gdy zostało ogłoszone wezwanie do zapisywania się na sprzedaż lub
zamianę akcji, firma inwestycyjna przyjmuje zapisy po sprawdzeniu, czy klient posiada akcje
będące przedmiotem wezwania i czy zostały one zablokowane na jego rachunku.
§ 71. Firma inwestycyjna jest obowiązana do przyjmowania zapisów na sprzedaż lub
zamianę akcji zgodnie z warunkami określonymi w treści wezwania.


38
Oddział 8
Raporty dotycz ce wykonania umowy o świadczenie usług maklerskich
§ 72. 1. Firma inwestycyjna świadcząca usługę zarządzania portfelem instrumentów
finansowych przekazuje klientowi okresowe raporty z wykonania umowy o zarządzanie
portfelem instrumentów finansowych, które zawierają w szczególności:
1) nazwę firmy inwestycyjnej,
2) nazwę lub oznaczenie rachunku, ewidencji lub rejestru, na którym przechowywane są aktywa
klienta,
3) informacje o składzie portfela klienta i wycenie portfela klienta, w tym dane na temat
każdego z instrumentów finansowych, wchodzących w skład portfela klienta, wartość
rynkową poszczególnych instrumentów finansowych, saldo środków pieniężnych na początek
i koniec okresu sprawozdawczego oraz wyniki portfela w czasie okresu rozliczeniowego,
4) wskazanie wysokości wszystkich opłat i prowizji pobranych w okresie sprawozdawczym w
ramach zarządzania portfelem klienta, z podziałem na opłaty i prowizje pobrane z tytułu
zarządzania portfelem klienta i opłaty i prowizje związane z realizacją zleceń wykonywanych
w ramach umowy o zarządzanie portfelem instrumentów finansowych, wraz z informacją, iż
na żądanie klienta możliwe jest przekazanie szczegółowego wykazu wszystkich opłat i
prowizji pobranych w okresie sprawozdawczym,
5) porównanie wyników osiągniętych w okresie sprawozdawczym z wynikami określonymi w
wybranej przez klienta strategii inwestycyjnej, o ile wyniki takie określone zostały w strategii
inwestycyjnej,
6) wskazanie wysokości dywidend, odsetek oraz innych pożytków lub uprawnień wynikających
z aktywów wchodzących w skład portfela, które w danym okresie sprawozdawczym
powiększyły wartość portfela klienta,
7) informacje, o których mowa w § 73 ust. 5 pkt 3-12 w odniesieniu do zleceń wykonywanych
w ramach umowy o zarządzanie portfelem instrumentów finansowych, o ile klient nie zażądał
informowania go o każdej zrealizowanej transakcji na zasadach określonych w ust. 5.
2. Raporty, o których mowa w ust. 1, przekazywane są klientowi co najmniej raz na sześć
miesięcy, z wyjątkiem sytuacji:
1) gdy klient zażądał przekazywaniu mu raportów co najmniej raz na trzy miesiące,
2) o której mowa w ust. 5 – w takim przypadku raporty przekazywane są co najmniej raz na
dwanaście miesięcy,
3) gdy strategia inwestycyjna uzgodniona w umowie z klientem związana jest z dużym
ryzykiem – w takim przypadku raporty przekazywane są co najmniej raz na 1 miesiąc.
3. Firma inwestycyjna ma obowiązek poinformowania klienta o możliwości zwrócenia się z
żądaniem, o którym mowa w ust. 2 pkt 1.
4. Przepisu ust. 2 pkt 2 nie stosuje się w odniesieniu do transakcji dotyczących instrumentów
finansowych wskazanych w art. 2 ust. 2 lit. c – i ustawy.
5. Firma inwestycyjna, na żądanie klienta, informuje klienta o każdym wykonanym zleceniu
w zakresie aktywów klienta wchodzących w skład portfela będącego przedmiotem
zarządzania.
6. Informacje, o których mowa w ust. 5, obejmują dane wskazane w § 73 ust. 5.
7. Do trybu przekazania informacji, o których mowa w ust. 5, odpowiednie zastosowanie
mają przepisy § 73 ust. 2 i 3.
8. Przepis ust. 7 nie stosuje się, gdy klient otrzymuje informacje od podmiotu trzeciego.

39