Rządowy projekt ustawy o ratyfikacji Poprawki do Umowy o Międzynarodowym Funduszu Walutowym dotyczącej wzmocnienia głosu i uczestnictwa w Międzynarodowym Funduszu Walutowym, przyjętej przez Radę Gubernatorów Międzynarodowego Funduszu Walutowego Rezolucją Nr 63-2 w dniu 28 kwietnia 2008 r. oraz Poprawki do Umowy o Międzynarodowym Funduszu Walutowym dotyczącej rozszerzenia działalności inwestycyjnej Międzynarodowego Funduszu Walutowego, przyjętej przez Radę Gubernatorów Międzynarodowego Funduszu Walutowego Rezolucją Nr 63-3 w dniu 5 maja 2008 r.

ZAŁ CZNIK

PROPONOWANA POPRAWKA DO UMOWY O MI DZYNARODOWYM FUNDUSZU WALUTOWYM
DOTYCZ CA ROZSZERZENIA DZIAŁALNOŚCI INWYSTYCYJNEJ MI DZYNARODOWEGO FUNDUSZU
WALUTOWEGO

Rządy w imieniu których podpisano obecną Umowę o Międzynarodowym Funduszu Walutowym
postanawiają co następuje:

1. Artykuł XII, Ustęp 6, punkt (f), podpunkt (iii) przyjmuje następujące brzmienie:

„(iii) Fundusz może wykorzystać środki w walucie kraju członkowskiego, ulokowane na Rachunku
Inwestycyjnym, na działalność inwestycyjną według swojego uznania, zgodnie

z zasadami i
regulacjami przyjętymi przez Fundusz większością 70 procent głosów. Zasady
i regulacje przyjęte zgodnie z tym przepisem będą zgodne z podpunktami (vii), (viii), oraz (ix)
przedstawionymi poniżej.”

2. Artykuł XII, Ustęp 6, punkt (f), podpunkt (vi) przyjmuje następujące brzmienie:

„(vi) Rachunek Inwestycyjny zostanie zamknięty w momencie likwidacji Funduszu, oraz może zostać
zamknięty lub suma ulokowana na Rachunku Inwestycyjnym może zostać zredukowana przed
likwidacją Funduszu w wyniku decyzji przyjętej większością 70 procent całkowitej liczby głosów.”

3. Artykuł V, Ustęp 12, punkt (h) przyjmuje następujące brzmienie:

„(h) W okresie poprzedzającym wykorzystania w sposób wymieniony w punkcie (f) powyżej,
Fundusz może wykorzystać środki w walucie kraju członkowskiego ulokowane na Specjalnym
Rachunku Płatniczym (Special Disbursement Account) z przeznaczeniem na określone przez siebie
inwestycje, zgodnie z zasadami i regulacjami przyjętymi przez Fundusz większością 70 procent
całkowitej liczby głosów. Dochód z inwestycji oraz odsetki uzyskane zgodnie z powyższym punktem
(f), podpunkt (ii) będą ulokowane na Specjalnym Rachunku Płatniczym (Special Disbursement
Account)”

4. Do Umowy dodaje się nowy Artykuł V, Ustęp 12, punkt (k) o następującej treści:

„(k) W przypadku, gdy zgodnie z punktem (c) powyżej Fundusz dokona sprzedaży złota uzyskanego
po dacie drugiej poprawki do Umowy o Międzynarodowym Funduszu Walutowym, część przychodu
ze sprzedaży odpowiadająca cenie nabycia złota zostanie zdeponowana na Rachunku Zasobów
Ogólnych (General Resources Account), natomiast wszelka nadwyżka zostanie ulokowana na
Rachunku Inwestycyjnym z przeznaczeniem przewidzianym w Artykułem XII, Ustęp 6, punkt (f).
Jeżeli złoto uzyskane przez Fundusz po dacie drugiej poprawki do Umowy o Międzynarodowym
Funduszu Walutowym zostanie sprzedane po 7 kwietnia 2008 r., ale przed wejściem w życie
niniejszego przepisu, wówczas, z chwilą wejścia w życie niniejszego przepisu, pomimo limitu
przewidzianego w Artykułem XII, Ustęp 6, punkt (f), podpunkt (ii), Fundusz dokona transferu,
z Rachunku Zasobów Ogólnych na Rachunek Inwestycyjny, kwoty równej przychodowi z tej
sprzedaży pomniejszonemu o (i) kwotę równą cenie nabycia sprzedanego złota, oraz (ii) kwotę
nadwyżki, powstałej po odliczeniu od przychodu ceny nabycia sprzedanego złota, przekazanej na
Rachunek Inwestycyjny przed wejściem w życie niniejszego przepisu.”

Rada Gubernatorów przyjęła powyższą Rezolucję w dniu 5 maja 2008 r.

03/19rch

2

U Z A S A D N I E N I E
I.
Potrzeba i cel związania Rzeczypospolitej Polskiej Poprawkami

Rada Gubernatorów Międzynarodowego Funduszu Walutowego, zwanego dalej
„MFW” podjęła:
1) w dniu 28 kwietnia 2008 r. decyzję (Rezolucja nr 63-2) dotyczącą reformy
udziałów i
głosów w
Międzynarodowym Funduszu Walutowym. Celem
Poprawki do Umowy o
Międzynarodowym Funduszu Walutowym
wprowadzonej powyższą Rezolucją jest zwiększenie głosu i uczestnictwa
w MFW krajów o niskim dochodzie. Wzmocnienie pozycji tej grupy krajów
w MFW jest uzasadnione tym, że kraje o niskim dochodzie stanowią ważny
obszar aktywności i prac MFW. Ponadto, zmiany wprowadzone Poprawką są
zgodne z priorytetami redniookresowej Strategii MFW, której celem jest
dostosowanie organizacji i zarządzania tą instytucją do zmieniającej się
sytuacji w
międzynarodowym systemie finansowym oraz w
gospodarce
światowej;
2) w dniu 5 maja 2008 r. decyzję (Rezolucja nr 63-3) dotyczącą rozszerzenia
działalności inwestycyjnej MFW. Poprawka do Umowy o Międzynarodowym
Funduszu Walutowym wprowadzona powyższą Rezolucją jest jednym
z elementów programu mającego na celu zwiększenie stabilności oraz
zróżnicowania przychodów MFW w
średnim okresie. Aktualny system
finansowania działalności MFW nie gwarantuje stabilności finansowej
Funduszu w średnim okresie, gdyż jest on w znacznym stopniu uzależniony od
jednego źródła przychodów – opłat za pożyczki udzielane krajom
członkowskim. Zmiana stanu pożyczek powoduje więc znaczne wahania
przychodów Funduszu. Dywersyfikacja źródeł przychodów, w połączeniu
z przygotowywanym programem redukcji wydatków, powinna doprowadzić
do stabilizacji budżetowej MFW w średnim horyzoncie czasowym.


1
Za przyjęciem ww. Poprawek do Umowy o Międzynarodowym Funduszu
Walutowym ze strony Polski – na podstawie uchwały Rady Ministrów
nr 88/86 z dnia 6 czerwca 1986 r., która określa kompetencje w kontekście
współpracy Polski z MFW, a także zgodnie z zasadami podejmowania decyzji
na forum MFW wynikającymi z par. 13 Regulaminu (by-laws) MFW –
głosował w dniu 12 kwietnia 2008 r. (za Rezolucją 63-2) oraz w dniu 5 maja
2008 r. (za Rezolucją 63-3) Pan Jacek Dominik, Podsekretarz Stanu
w Ministerstwie Finansów, pełniący od dnia 4 lutego 2008 r. funkcję Zastępcy
Gubernatora Polski w MFW.

II.
Zmiany wprowadzone Poprawkami

1)
Wprowadzone Poprawką zmiany wynikające z Rezolucji nr 63-2 obejmują:
(a) podwyższenie liczby głosów bazowych krajów członkowskich do
stałego poziomu 5,502 procenta zagregowanej sumy głosów
wszystkich krajów członkowskich MFW oraz
(b) przyznanie każdemu Dyrektorowi Wykonawczemu wybranemu przez
co najmniej 19 krajów członkowskich prawa do mianowania drugiego
Zastępcy Dyrektora Wykonawczego.

ad (a) Celem podwyższenia liczby głosów bazowych jest zwiększenie
siły głosów krajów o niskim dochodzie. Podwyższenie liczby
głosów bazowych stanowi kontynuację szerszej reformy MFW
związanej z ustaleniem nowego mechanizmu wyznaczania
udziałów.
Całkowita liczba głosów każdego kraju w MFW jest równa
sumie jego tzw. „głosów bazowych” i głosów wynikających
z udziałów. Głosy bazowe przyznawane są w równej liczbie
każdemu z krajów członkowskich MFW, zaś głosy wynikające
z udziałów przyznawane są w wysokości jednego głosu na
każde 100 tys. SDR udziału. Poprawka wprowadzana
Rezolucją nr 63-2 spowoduje potrojenie liczby głosów
bazowych z 250 do 750 głosów, a następnie utrzymanie ich

2
liczby na stałym poziomie 5,502 procenta zagregowanej sumy
głosów krajów członkowskich.
Mechanizm ustalania udziałów premiuje kraje rozwinięte,
natomiast proponowana zmiana Umowy o Międzynarodowym
Funduszu Walutowym ma wzmocnić pozycję krajów o niskim
dochodzie, których liczba głosów wyznaczona przez udziały
jest bardzo niska. Niemniej jednak, przyjęcie powyższej
Poprawki nie zmieni istotnie układu sił w MFW.

ad (b) Zwiększenie liczby Zastępców Dyrektora Wykonawczego
w dużych konstytuantach ma na celu usprawnienie
i wzmocnienie uczestnictwa tych konstytuant w pracach MFW.
Obecnie każdy z Dyrektorów Wykonawczych MFW jest
upoważniony do mianowania jednego Zastępcy. Poprawka do
Umowy o Międzynarodowym Funduszu Walutowym
umożliwia Dyrektorowi Wykonawczemu, wybranemu przez
większą niż określone minimum liczbę członków, mianowanie
dwóch Zastępców.
Zgodnie z obecnym układem konstytuant prawo do powołania
drugiego Zastępcy Dyrektora Wykonawczego przysługiwać
będzie dyrektorom dwóch konstytuant afrykańskich,
skupiających dużą liczbę krajów o niskim dochodzie,
zaangażowanych w programy pomocowe MFW, a zatem
zmiana ta nie będzie miała wpływu na reprezentacje
Konstytuanty Szwajcarskiej, do której należy Polska.
Przyznanie prawa do powołania drugiego Zastępcy posłuży
zwiększeniu efektywności współpracy MFW z tymi krajami.

Wprowadzone Poprawką zmiany dotyczą: Artykułu XII, Ustęp
3, punkt (e), Artykułu XII, Ustęp 5, punkt (a) oraz Ustęp 2
Załącznika L Umowy o Międzynarodowym Funduszu
Walutowym.


3
2)
Wprowadzone Poprawką zmiany wynikające z Rezolucji nr 63-3 obejmują:
(a) zmiany zasady operacji inwestycyjnych prowadzonych
w
ramach Rachunku Inwestycyjnego (ang. Investment
Account) oraz Rachunku Płatności Specjalnych (ang.
Special Disbursement Account) oraz
(b) umożliwienie przeprowadzenia sprzedaży części złota
posiadanego przez MFW i
przeznaczenie zysku ze
sprzedaży na operacje inwestycyjne.

ad
(a) Zgodnie z obecną treścią Umowy o Międzynarodowym
Funduszu Walutowym jakiekolwiek operacje finansowe
związane z
wykorzystaniem walut krajów członkowskich
wymagają uprzedniej zgody krajów emitentów waluty operacji.
Wprowadzenie Poprawki zlikwiduje tę zasadę w odniesieniu do
Rachunku Inwestycyjnego. Ponadto proponowana zmiana
przewiduje uelastycznienie obecnych bardzo restrykcyjnych
ograniczeń dotyczących strategii inwestycyjnej MFW. Na
mocy proponowanej Poprawki regulacje dotyczące inwestycji
nie będą zapisane w Umowie o Międzynarodowym Funduszu
Walutowym, lecz będą określane większością 70 procent liczby
głosów.

ad (b) Zmiana Umowy o Międzynarodowym Funduszu Walutowym
ma na celu umożliwienie zrealizowania sprzedaży 403 ton
metrycznych złota uzyskanego przez MFW po dacie Drugiej
Poprawki do Umowy o Międzynarodowym Funduszu
Walutowym, a także przeznaczenie zysku ze sprzedaży złota
(związanego z różnicą między ceną sprzedaży a ceną jego
nabycia) na operacje inwestycyjne.
Wprowadzone Poprawką zmiany dotyczą: Artykułu XII, Ustęp
6, punkt (f), Artykułu V, Ustęp 12, punkt (h) Umowy
o Międzynarodowym Funduszu Walutowym. Ponadto,
Poprawka wprowadza Ustęp 12, punkt (k) w Artykule V.

4