Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym

1. Kluczowe informacje dla inwestorów stanowią
Art. 220b:
Art. 79 informacje udzielane przed zawarciem umowy. Są one T
Projektow

Informacje zawarte w kluczowych informacjach dla
dyrekty
any art.
uczciwe, jasne i niewprowadzające w błąd. Są one spójne z
inwestorów, w tym przetłumaczone na język inny niż ten, w
wy
odpowiednimi częściami prospektu emisyjnego.
220b

którym zostały sporządzone, nie mogą być wyłączną
2. Państwa członkowskie zapewniają, by nikt nie ponosił
podstawą odpowiedzialności cywilnej, chyba że
odpowiedzialności cywilnej wyłącznie na podstawie
wprowadzają one w błąd, są nieprawdziwe lub niezgodne z
kluczowych informacji dla inwestorów, w tym ich
informacjami zawartymi w prospekcie informacyjnym
tłumaczenia, chyba że wprowadzają one w błąd, są
funduszu. Kluczowe informacje dla inwestorów powinny
nieprawdziwe lub niezgodne z odpowiednimi częściami
zawierać w tym zakresie wyraźne ostrzeżenie skierowane
prospektu emisyjnego. Kluczowe informacje dla inwestorów
do inwestorów.
zawierają wyraźne ostrzeżenie w tym zakresie.
1. Państwa
członkowskie wymagają, by spółka
Art. 222 ust. 1-3:
Art. 80
T
Projektow

inwestycyjna oraz - w odniesieniu do każdego z funduszy
1. Przy zbywaniu jednostek uczestnictwa fundusz
dyrekty
wspólnych, którymi zarządza
any art.
- spółka zarządzająca, które
inwestycyjny otwarty i specjalistyczny fundusz
wy
sprzedają inwestorom jednostki UCITS bezpośrednio lub przez
222 ust. 1- inwestycyjny otwarty bezpłatnie udostępnia kluczowe
inną osobę fizyczną lub prawną, która działa w ich imieniu i za
3
informacje dla inwestorów, umożliwiając zapoznanie się z
którą ponoszą pełną i bezwarunkową odpowiedzialność,
nimi przed nabyciem jednostek uczestnictwa.
dostarczały inwestorom kluczowe informacje dla inwestorów
2. W przypadku gdy jednostki uczestnictwa funduszu są
na temat tego UCITS w odpowiednim terminie przed
zbywane za pośrednictwem podmiotu, o którym mowa w
proponowanym nabyciem przez inwestorów jednostek danego
art. 32 ust. 1 pkt 2 i 3 lub ust. 2, wykonanie obowiązku, o
UCITS.
którym mowa w ust. 1, obciąża ten podmiot. Na żądanie
2. Państwa
członkowskie wymagają, by spółka
tego podmiotu fundusz inwestycyjny dostarcza mu
inwestycyjna oraz - w odniesieniu do każdego z funduszy
kluczowe informacje dla inwestorów.
wspólnych, którymi zarządza - spółka zarządzająca, które nie
3. W przypadku przyjmowania oświadczeń woli
sprzedają inwestorom jednostek UCITS bezpośrednio lub
związanych z przystąpieniem do funduszu inwestycyjnego
przez osobę, która działa w ich imieniu i za którą ponoszą
za pośrednictwem osób, o których mowa w art. 33 ust. 1,
pełną i bezwarunkową odpowiedzialność wobec inwestorów,
obowiązek określony w ust. 1 wykonuje się przez te osoby.
dostarczały na żądanie kluczowych informacji dla inwestorów
producentom lub pośrednikom, którzy sprzedają inwestorom
inwestycje w takie UCITS lub w produkty oferujące
możliwość inwestowania w takie UCITS lub którzy doradzają
im w tym zakresie. Państwa członkowskie wymagają, by
pośrednicy, którzy sprzedają inwestorom inwestycje w takie
UCITS lub którzy doradzają im w tym zakresie, dostarczali
swoim klientom lub potencjalnym klientom kluczowe
informacje dla inwestorów.
3. Kluczowe informacje dla inwestorów dostarczane są
inwestorom nieodpłatnie.
1. Państwa
członkowskie
zezwalają
spółkom
Art. 222 ust. 7:
Art. 81
T
Projektow

inwestycyjnym oraz - w odniesieniu do każdego z funduszy
7. Kluczowe informacje dla inwestorów oraz prospekt
dyrekty
wspólnych, którymi zarządzają
any art.
- spółkom zarządzającym na
informacyjny wraz z aktualnymi informacjami o zmianach
wy
222 ust. 7
dostarczanie kluczowych informacji dla inwestorów na
w tym prospekcie mogą być udostępnione na trwałym
trwałym nośniku informacji lub za pośrednictwem strony
i ust. 14
nośniku informacji innym niż papier lub za pośrednictwem
internetowej. Jednakże na wniosek inwestorom dostarczany
strony internetowej. W takim przypadku na żądanie
jest nieodpłatnie egzemplarz drukowany.
inwestora lub uczestnika funduszu są one dostarczane
Ponadto na stronie internetowej spółki inwestycyjnej lub
bezpłatnie na papierze.
zarządzającej należy udostępnić zaktualizowaną wersję
Art. 222 ust. 14:
kluczowych informacji dla inwestorów.
14. Fundusz inwestycyjny otwarty jest obowiązany
2. Komisja może przyjąć środki wykonawcze określające
udostępniać we wszystkich miejscach zbywania jednostek
konkretne warunki, które muszą zostać spełnione w przypadku
uczestnictwa oraz na stronach internetowych wskazanych w
dostarczania kluczowych informacji dla inwestorów na
statucie funduszu aktualne informacje o zmianach w
trwałym nośniku innym niż papier lub za pośrednictwem
prospekcie informacyjnym oraz ujednoliconą wersję
strony internetowej, która nie stanowi trwałego nośnika.
kluczowych informacji dla inwestorów obejmującą
Środki te, mające na celu zmianę elementów innych niż istotne
wszystkie zmiany.
niniejszej dyrektywy poprzez jej uzupełnienie, przyjmuje się
zgodnie z procedurą regulacyjną połączoną z kontrolą,
przewidzianą w art. 112 ust. 2.
1. UCITS przesyłają dotyczące ich kluczowe informacje
Art. 222 ust. 10-12:
Art. 82 dla inwestorów oraz zmiany do nich do właściwych organów T
Projektow

10. Fundusz inwestycyjny otwarty przekazuje Komisji:
dyrekty
swojego macierzystego państwa członkowskiego.
any art.

1) prospekty informacyjne i kluczowe informacje dla
wy
222 ust.
2. Zasadnicze elementy kluczowych informacji dla
inwestorów - niezwłocznie po ich sporządzeniu;
inwestorów są aktualizowane.
10-12

2) roczne sprawozdania finansowe, a w przypadku

funduszu z wydzielonymi subfunduszami roczne połączone
sprawozdanie finansowe funduszu oraz roczne
sprawozdania jednostkowe subfunduszy - niezwłocznie po
ich zbadaniu przez biegłego rewidenta;
3) półroczne sprawozdania finansowe, a w przypadku
funduszu z wydzielonymi subfunduszami półroczne
połączone sprawozdanie finansowe funduszu oraz
półroczne sprawozdania jednostkowe subfunduszy -
niezwłocznie po dokonaniu ich przeglądu przez biegłego
rewidenta.
11. Fundusz inwestycyjny otwarty będący funduszem
powiązanym, poza dokumentami wskazanymi w ust. 10,
przekazuje niezwłocznie Komisji prospekt informacyjny,
kluczowe informacje dla inwestorów oraz ich zmiany, a
także roczne i półroczne sprawozdania finansowe funduszu
podstawowego.
12. Fundusz inwestycyjny otwarty przekazuje Komisji
informacje o zmianach w prospekcie informacyjnym lub
kluczowych informacjach dla inwestorów niezwłocznie po
ich wprowadzeniu.
1. Następujące podmioty nie mogą zaciągać pożyczek:
Art. 108:
Art. 83
T
Art. 108


Fundusz inwestycyjny otwarty może zaciągać, wyłącznie w
ust. 1 lit. b) spółka zarządzająca lub depozytariusz działający w imieniu
obowiązuj bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, pożyczki
b)
ącej
funduszu wspólnego.
i kredyty, o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości
dyrekty
UCITS może jednak pozyskiwać obcą walutę poprzez
ustawy
nieprzekraczającej 10% wartości aktywów netto funduszu
wy
zaciąganie pożyczek typu "back-to-back".
w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu.

2. W drodze odstępstwa od przepisów ust. 1, państwo
Art. 108:
Art. 83 członkowskie może zezwolić UCITS na zaciągnięcie pożyczki, T
Art. 108 Fundusz inwestycyjny otwarty może zaciągać, wyłącznie w
ust. 2 lit. pod warunkiem że takie zaciągnięcie pożyczki:
obowiązuj

bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, pożyczki
a) tiret
ącej
a)
ma charakter tymczasowy i stanowi:
i kredyty, o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości
drugie
ustawy
–
w przypadku spółki inwestycyjnej - nie więcej
nieprzekraczającej 10% wartości aktywów netto funduszu
dyrekty
niż 10 % jej aktywów, lub
w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu.
wy
– w przypadku funduszu wspólnego - nie więcej niż 10
% wartości funduszu; lub
Dystrybucja zysków funduszu oraz reinwestycja zysku UCITS
Art. 18 ust. 2
Art. 86 dokonywane są zgodnie z zasadami zawartymi w przepisach T
Art. 18
2.Statut określa:


dyrekty
ust. 2 pkt
prawa albo w regulaminie funduszu lub w dokumentach
12) zasady wypłacania dochodów funduszu inwestycyjnego
wy
założycielskich spółki inwestycyjnej.
12
uczestnikom funduszu, w przypadku gdy statut przewiduje

obowiązuj wypłacanie tych dochodów bez odkupywania jednostek
ącej
uczestnictwa;
ustawy
1. Bez uszczerbku dla stosowania art. 50 lub 51, następujące
Art. 107 ust. 1 pkt 3:
Art. 88 podmioty nie mogą udzielać pożyczek w imieniu osoby T
Art. 107

1. Fundusz inwestycyjny otwarty nie może:
ust. 1 lit.
ust. 1 pkt
trzeciej:
3) udzielać pożyczek, poręczeń i gwarancji, z zastrzeżeniem
b)
3
b)
spółka zarządzająca lub depozytariusz działający w
dyrekty
obowiązuj
imieniu funduszu wspólnego.
wy
ącej

ustawy
Następujące podmioty nie mogą prowadzić niepokrytej
Art. 107 ust. 1 pkt 2:
Art. 89 sprzedaży zbywalnych papierów wartościowych, instrumentów T
Art. 107

1. Fundusz inwestycyjny otwarty nie może:
lit. b)
rynku pieniężnego lub innych instrumentów fina
ust. 1 pkt
nsowych
2) dokonywać krótkiej sprzedaży rozumianej jako technika
dyrekty
określonych w art. 50 ust. 1 lit. e), g) i h):
2

inwestycyjna, która opiera się na założeniu osiągnięcia
wy
obowiązuj
b)
spółka zarządzająca lub depozytariusz działający w
zysku w wyniku spadku cen określonych instrumentów
ącej
imieniu funduszu wspólnego.
finansowych od momentu realizacji zlecenia ich sprzedaży,
ustawy

jeżeli zostały pożyczone w celu rozliczenia transakcji przez
inwestora lub przez podmiot realizujący na rachunek
inwestora zlecenie sprzedaży, albo nabyte w tym celu przez
jeden z tych podmiotów na podstawie umowy lub umów
zobowiązujących zbywcę do dokonania w przyszłości
odkupu od nabywcy takich samych instrumentów
finansowych, do momentu wymagalności roszczenia o
zwrot sprzedanych w ten sposób instrumentów
finansowych, albo zostały spełnione odpowiednie warunki,
o których mowa w art. 7 ust. 5a ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi;
Przepisy prawa macierzystego państwa członkowskiego
Art. 18 ust. 2 pkt 14:
Art. 90 UCITS lub regulamin funduszu określają wynagrodzenie i T
Art. 18
2. Statut określa:


dyrekty
wydatki, jakie spółka zarządzająca ma prawo ustalać dla
ust. 2 pkt 14) rodzaje, maksymalną wysokość, sposób kalkulacji i
wy
funduszu wspólnego, jak również metodę obliczania takiego
14
obowiązuj naliczania kosztów obciążających fundusz inwestycyjny, w
wynagrodzenia.
tym w szczególności wynagrodzenie towarzystwa, oraz
ącej
Przepisy prawa lub dokumenty założycielskie spółki
terminy, w których najwcześniej może nastąpić pokrycie
inwestycyjnej określają charakter kosztów, jakie spółka ma
ustawy
poszczególnych rodzajów kosztów;
ponosić.

1. Państwa członkowskie goszczące UCITS zapewniają,
Art. 253 ust. 1, 7 i 8:
Art. 91 by UCITS mogło prowadzić obrót swoimi jednostkami na ich T
Projektow
1. Fundusz zagraniczny może zbywać na terytorium
dyrekty
ane art.
terytorium po dokonaniu powiadomienia zgodnie z art. 93.
Rzeczypospolitej Polskiej emitowane przez siebie tytuły
wy
253 ust. 1,
2. Państwa członkowskie goszczące UCITS nie nakładają
uczestnictwa, jeżeli Komisja otrzyma od właściwego
żadnych
dodatkowych
wymogów
lub
procedur
7 i 8 oraz organu państwa macierzystego funduszu zagranicznego
art. 286a
administracyjnych na UCITS, o którym mowa w ust. 1, w
zawiadomienie o zamiarze zbywania tytułów uczestnictwa
odniesieniu do zakresu niniejszej dyrektywy.
funduszu zagranicznego na terytorium Rzeczypospolitej
3. Państwa członkowskie zapewniają łatwy dostęp na
Polskiej, które spełnia warunki określone w ust. 3 i 4.
odległość i za pośrednictwem środków elektronicznych do
7. Zawiadomienie, o którym mowa w ust. 1, oraz dołączone
pełnych informacji na temat przepisów ustawowych,
do niego dokumenty są przesyłane do Komisji w formie
wykonawczych i administracyjnych, które nie są objęte
elektronicznej
przez
właściwe
organy
państwa
zakresem niniejszej dyrektywy, a które są szczególnie istotne
macierzystego funduszu zagranicznego na adres poczty
w odniesieniu do zasad wprowadzania do obrotu na ich
elektronicznej ustanowiony przez Komisję dla celów
terytorium jednostek uczestnictwa UCITS posiadających swoją
otrzymywania zawiadomień dotyczących funduszy
siedzibę w innym państwie członkowskim. Państwa
zagranicznych od właściwych organów państwa
członkowskie zapewniają, by informacje te były dostępne w
macierzystego funduszu zagranicznego oraz prowadzenia
języku zwyczajowo używanym w dziedzinie finansów
korespondencji z właściwymi organami państw
międzynarodowych, a także aby były one jasne, niebudzące
członkowskich w zakresie zawiadomień funduszy
wątpliwości i aktualne.
zagranicznych oraz prowadzonej przez fundusze
4. Do celów niniejszego rozdziału pojęcie UCITS
zagraniczne działalności na terytorium Rzeczypospolitej
obejmuje jego subfundusze.
Polskiej.

8. Przepisy ust. 1–7 stosuje się odpowiednio w przypadku
gdy fundusz zagraniczny prowadzący działalność jako
fundusz z wydzielonymi subfunduszami zamierza zbywać
na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytuły uczestnictwa
związane z subfunduszem, który nie był wskazany w
zawiadomieniu, o którym mowa w ust. 1, oraz dołączonych
od niego dokumentach.
Art. 286a:
Komisja udostępnia na swojej stronie internetowej w języku
polskim oraz w języku angielskim przepisy określające
zasady tworzenia i funkcjonowania funduszy
inwestycyjnych otwartych oraz informacje na temat
przepisów prawa polskiego dotyczących zasad zbywania na
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytułów uczestnictwa
funduszy zagranicznych.
UCITS, zgodnie z przepisami ustawowymi, wykonawczymi i
Art. 256 ust. 1:
Art. 92 administracyjnymi
obowiązującymi
w
państwie T
Projektow
1. Fundusz zagraniczny jest obowiązany zapewnić
dyrekty
członkowskim, gdzie ich jednostki są wprowadzane do obrotu,
ane
art. uczestnikom funduszu:
wy
podejmują środki niezbędne do stworzenia w tym państwie
256 ust. 1 1) prawidłowe zbywanie i odkupywanie tytułów
członkowskim ułatwień dla dokonywania płatności na rzecz
i art. 257 uczestnictwa funduszu na terytorium Rzeczypospolitej
ust. 1
posiadaczy jednostek, odkupu lub umorzenia jednostek oraz
Polskiej zgodnie z zasadami przedstawionymi w
udostępniania informacji, do których dostarczania UCITS są
zawiadomieniu, o których mowa w art. 253 ust. 3, w tym
zobowiązane.
sprawne wpłacanie i wypłacanie kwot związanych z

nabywaniem i odkupywaniem tytułów uczestnictwa;
2) dostęp do kluczowych informacji dla inwestorów w
języku polskim;
3) dostęp do informacji i dokumentów o funduszu;
4) co najmniej taki sam poziom ochrony jak w państwie
macierzystym;
5) przekazywanie potwierdzeń zbycia lub odkupienia
tytułów uczestnictwa w języku polskim, z częstotliwością
obowiązującą fundusz zagraniczny zgodnie z przepisami
prawa państwa macierzystego.
art. 257 ust. 1:
1. Fundusz zagraniczny jest obowiązany ustanowić agenta
płatności na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Agentem
płatności może być wyłącznie bank krajowy lub krajowy
oddział instytucji kredytowej.
1. Jeżeli UCITS zaproponuje wprowadzenie do obrotu
Art. 253 ust. 3:
Art. 93 swoich jednostek uczestnictwa w państwie członkowsk
T
Projektow

im
3. Wzór zawiadomienia, o którym mowa w ust. 1, określa
dyrekty
innym niż jego macierzyste państwo członkowskie, przedkłada
ane
art. rozporządzenie 584/2010. W części B zawiadomienie
wy
najpierw powiadomienie w formie pisemnej właściwym
253 ust. 3 powinno zawierać:
i 7, art.
organom swojego macierzystego państwa członkowskiego.
256 ust.
1) szczegółowy opis sposobów zbywania na terytorium
Powiadomienie zawiera informacje na temat zasad
1b, 1c i Rzeczypospolitej
Polskiej
tytułów
uczestnictwa
wprowadzania do obrotu jednostek uczestnictwa UCITS w
1d, art.
emitowanych przez fundusz zagraniczny, w tym zasad i
goszczącym państwie członkowskim, w stosownych
261 oraz warunków wpłacania i wypłacania kwot związanych z ich
przypadkach z uwzględnieniem kategorii jednostek. W świetle
art. 261a
nabywaniem i odkupywaniem, oraz sposobu udostępniania
art. 16 ust. 1 powinno ono zawierać wskazanie, że jednostki
informacji o funduszu;
UCITS są wprowadzane do obrotu przez spółkę zarządzającą
2) wskazanie imienia i nazwiska lub firmy (nazwy) oraz
UCITS.
miejsca zamieszkania lub siedziby oraz adresu w
2. Do powiadomienia, o którym mowa w ust. 1, UCITS
Rzeczypospolitej Polskiej przedstawiciela funduszu
załącza najnowszą wersję następujących dokumentów:
zagranicznego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej;
a)
regulamin funduszu lub dokumenty założycielskie,
3) wskazanie firmy oraz siedziby i adresu agenta płatności
prospekt emisyjny, oraz, w stosownych przypadkach,
funduszu zagranicznego na terytorium Rzeczypospolitej
ostatnie sprawozdanie roczne i ewentualne późniejsze
Polskiej;
sprawozdanie półroczne, przetłumaczone zgodnie z art.
4)
treść dodatkowej informacji dla inwestorów
94 ust. 1 lit. c) i d); oraz
nabywających tytuły uczestnictwa na terytorium
b)
kluczowe informacje dla inwestorów, o których mowa
Rzeczypospolitej Polskiej.
w art. 78, przetłumaczone zgodnie z art. 94 ust. 1 lit. b)
Art. 253 ust. 7:
i d).
7. Zawiadomienie, o którym mowa w ust. 1, oraz dołączone
3. Właściwe
organy
macierzystego
państwa
do niego dokumenty są przesyłane do Komisji w formie
członkowskiego UCITS weryfikują, czy dokumenty
elektronicznej
przez
właściwe
organy
państwa
przedłożone przez UCITS zgodnie z ust. 1 i 2 są kompletne.
macierzystego funduszu zagranicznego na adres poczty
Właściwe
organy
macierzystego
państwa
elektronicznej ustanowiony przez Komisję dla celów
członkowskiego UCITS, nie później niż 10 dni roboczych po
otrzymywania zawiadomień dotyczących funduszy
otrzymaniu powiadomienia, przekazują kompletne dokumenty,
zagranicznych od właściwych organów państwa
o których mowa w ust. 1 i 2, oraz kompletną dokumentację
macierzystego funduszu zagranicznego oraz prowadzenia
określoną w ust. 2, właściwym organom państwa
korespondencji z właściwymi organami państw
członkowskiego, w którym UCITS proponuje wprowadzanie
członkowskich w zakresie zawiadomień funduszy
do obrotu swoich jednostek. Do dokumentów załączają one
zagranicznych oraz prowadzonej przez fundusze
zaświadczenie potwierdzające, że UCITS spełnia warunki
zagraniczne działalności na terytorium Rzeczypospolitej
określone niniejszą dyrektywą.
Polskiej.
Po przekazaniu dokumentów właściwe organy
Art. 256 ust. 1b, 1c i 1d:
macierzystego państwa członkowskiego UCITS niezwłocznie
1b. Fundusz zagraniczny powinien mieć możliwość
powiadamiają UCITS o ich przekazaniu. UCITS może wejść
ustalenia każdego uczestnika funduszu, który nabył tytuły
na rynek w goszczącym państwie członkowskim od daty tego
uczestnictwa na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, bez
powiadomienia.
konieczności korzystania przez fundusz zagraniczny z
4. Państwa członkowskie zapewniają, by powiadomienie
pośrednictwa innego podmiotu, a w szczególności
w formie pisemnej, o którym mowa w ust. 1, oraz
zapewniać, aby z wyjątkiem tytułów uczestnictwa
zaświadczenie, o którym mowa w ust. 3, zostały przedłożone w
dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym na
języku zwyczajowo używanym w dziedzinie finansów
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, prawa uczestnika
międzynarodowych, chyba że macierzyste państwo
funduszu wynikające z tytułów uczestnictwa zbywanych na
członkowskie UCITS i państwo członkowskie goszczące
terytorium Rzeczypospolitej Polskie były zapisywanie w
UCITS uzgodnią, iż powiadomienie w formie pisemnej oraz
rejestrze uczestników funduszu zagranicznego
zaświadczenie będą przedkładane w języku urzędowym obu
indywidualnie na rzecz każdego uczestnika.
państw członkowskich.
1c. Fundusz zagraniczny jest obowiązany informować
5. Państwa członkowskie zapewniają, by elektroniczne
Komisję o zmianach informacji zawartych w
przekazywanie i składanie dokumentów, o których mowa w
zawiadomieniu, o którym mowa w art. 253 ust. 1, oraz
ust. 3, było akceptowane przez ich właściwe organy.
dołączonych do niego dokumentach, wskazując miejsce
6. W ramach procedury powiadamiania ustanowionej w
udostępnienia Komisji tych zmian w formie elektronicznej.
niniejszym artykule właściwe organy państwa członkowskiego,
Zmiany mogą być udostępnione na prowadzonej w języku
w którym UCITS proponuje wprowadzać do obrotu swoje
polskim stronie internetowej funduszu zagranicznego lub na