Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym

dyrekty
macierzystego państwa członkowskiego zatwierdzą wniosek
oraz art.
inwestycyjnego.
wy
spółki zarządzającej w sprawie zarządzania tym wspólnym
14 ust. 1 Art. 23 ust. 3:
funduszem, regulamin funduszu i wybór depozytariusza.
w związku 3. Wydając zezwolenie na utworzenie funduszu
Spółka inwestycyjna uzyska zezwolenie tylko wtedy, jeżeli
z art. 38 inwestycyjnego, Komisja zatwierdza statut funduszu oraz
właściwe organy jej macierzystego państwa członkowskiego
ust. 1
wybór depozytariusza funduszu.
zatwierdzą zarówno jej dokumenty założycielskie, jak i wybór
obowiązuj Art. 14 ust. 1:
depozytariusza, oraz - w stosownych przypadkach - wniosek
ącej
1. Fundusz inwestycyjny może być utworzony wyłącznie
wyznaczonej spółki zarządzającej w sprawie zarządzania tą
ustawy.
przez towarzystwo, po uzyskaniu zezwolenia Komisji.
spółką inwestycyjną.
Art. 38 ust. 1:
1. Towarzystwem funduszy inwestycyjnych może być

wyłącznie spółka akcyjna z siedzibą na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej, która uzyskała zezwolenie
Komisji na wykonywanie działalności określonej w art. 45
ust. 1.
Bez uszczerbku dla ust. 2, jeżeli UCITS nie ma siedziby w
Art. 272b ust. 2:
Art. 5
macierzystym państwie członkowskim spółki zarządzającej, T
Projektow

2. Przejęcie zarządzania funduszem inwestycyjnym
ust. 3
właściwe organy macierzystego państwa członkowskiego
any
art. otwartym i prowadzenia jego spraw wymaga zgody
dyrekty
UCITS podejmują decyzję
272b ust.
dotyczącą wniosku spółki
zgromadzenia uczestników funduszu na przejęcie
wy
zarządzającej w sprawie zarządzania UCITS zgodnie z art. 20.
2
zarządzania funduszem inwestycyjnym otwartym i
Uzyskanie zezwolenia nie jest uzależnione od warunku, aby
prowadzenia jego spraw przez spółkę zarządzającą,
UCITS było zarządzane przez spółkę zarządzającą mającą swą
zezwolenia Komisji oraz zmiany statutu funduszu w
siedzibę statutową w macierzystym państwie członkowskim
zakresie, o którym mowa w art. 18 ust. 2 pkt 3b.
UCITS ani aby prowadzenie jakichkolwiek działań przez

spółkę zarządzającą lub upoważnianie do nich odbywało się w
tym państwie członkowskim.
Właściwe organy macierzystego państwa członkowskiego
Art. 23 ust. 2:
Art. 5
UCITS nie wydają zezwolenia na działalność UCITS, jeżeli:
T
Projektow
Termin wydania zezwolenia wynika z

2. Komisja odmawia wydania zezwolenia, jeżeli:
ust. 4
any art. 23
przepisów Kodeksu postępowania
a)
ustalą one, że spółka inwestycyjna nie spełnia
1) osoby, o których mowa w art. 22 ust. 1 pkt 5–7, mogą
dyrekty
warunków wstępnych ustanowionych w rozdziale
ust. 2 i 2a,
administracyjnego.
V; lub
wykonywać swoje obowiązki z naruszeniem zasad
wy
W
b)
spółka zarządzająca nie otrzymała zezwolenia na
uczciwego obrotu lub
w sposób nienależycie
zarządzanie UCITS w swoim macierzystym państwie
zakresie
zabezpieczający interesy uczestników funduszu;
członkowskim.
depozytari

2) statut funduszu inwestycyjnego lub umowa z
Bez uszczerbku dla art. 29 ust. 2, spółka zarządzająca lub
usza
–
- w
depozytariuszem nie uwzględniają należycie interesów
projektow
stosownych przypadkach -
spółka inwestycyjna jest
uczestników funduszu lub statut funduszu zawiera
any art. 23
informowana w terminie dwóch miesięcy od złożenia
postanowienia uniemożliwiające zbywanie jednostek
ust. 2 i art.
kompletnego wniosku o wydaniu lub odmowie wydania
uczestnictwa na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej;
22 pkt 5 i
zezwolenia UCITS.
3) towarzystwo nie zapewnia zarządzania w sposób
Właściwe organy macierzystego państwa członkowskiego
7 oraz art. należyty funduszem inwestycyjnym o takiej polityce
UCITS nie zezwalają na działalność UCITS, jeżeli dyrektorzy
73 ust. 1a inwestycyjnej i celach inwestycyjnych, jak fundusz
depozytariuszy nie mają odpowiednio nieposzlakow
obowiązuj
anej opinii
inwestycyjny, którego dotyczy wniosek.
lub brakuje im doświadczenia, również w odniesieniu do
ącej
Art. 23 ust. 2a:
zarządzania danym typem UCITS. W tym celu nazwiska
ustawy
2a W przypadku wniosku towarzystwa o wydanie
dyrektorów depozytariuszy i każdej osoby przejmującej ich
zezwolenia na utworzenie funduszu inwestycyjnego
obowiązki zostaną bezzwłocznie podane do wiadomości
otwartego, co do którego towarzystwo zawarło umowę, o
właściwych organów.
której mowa w art. 4 ust. 1a, Komisja odmawia wydania
Dyrektorzy depozytariuszy to osoby, które z mocy prawa lub
zezwolenia także, jeżeli:
na podstawie dokumentów założycielskich reprezentują
1) wniosek lub załączone do niego dokumenty nie są
depozytariuszy lub które faktycznie ustalają politykę
zgodne pod względem treści z przepisami prawa lub ze
depozytariuszy.
stanem faktycznym;
2) spółka zarządzająca nie zapewnia przestrzegania

obowiązków, o których mowa w art. 10, art. 37 ust. 2, art.
48 ust. 2b pkt 2 i 5-9 oraz ust. 2c, art. 272 ust. 3, art. 272a
ust. 1–3 i 5, oraz przepisów wydanych na podstawie art.
48a;
3) właściwe organy państwa macierzystego spółki
zarządzającej nie zezwoliły jej na zarządzanie funduszem
inwestycyjnym o takiej polityce inwestycyjnej i celach
inwestycyjnych, jak fundusz inwestycyjny otwarty, którego
dotyczy wniosek;
4) spółka zarządzająca nie posiada zezwolenia właściwego
organu państwa macierzystego spółki na wykonywanie
działalności w zakresie zarządzania funduszami
prowadzącymi
działalność
zgodnie z prawem
wspólnotowym
regulującym
zasady
zbiorowego
inwestowania w papiery wartościowe.
Art. 22:
Do wniosku towarzystwa o wydanie zezwolenia na
utworzenie funduszu inwestycyjnego załącza się:
pkt 5) dane osobowe członków zarządu depozytariusza
odpowiedzialnych za wykonywanie funkcji depozytariusza
przez jednostkę organizacyjną banku wraz z opisem ich
kwalifikacji i doświadczeń zawodowych oraz informacje z
Krajowego Rejestru Karnego;
pkt 7) dane osobowe osób wyznaczonych przez
depozytariusza do wykonywania obowiązków określonych
w umowie;
73 ust. 1a:
1a
Osoby wyznaczone przez depozytariusza do
wykonywania obowiązków określonych w umowie o
prowadzenie rejestru aktywów funduszu inwestycyjnego
powinny posiadać kwalifikacje i doświadczenie zawodowe
w tym zakresie oraz nie mogą być karane za umyślne
przestępstwo lub przestępstwo skarbowe.
Bez zgody właściwych organów macierzystego państwa
Art. 24 ust. 1
Art. 5
członkowskiego
T
Art. 24

UCITS nie można dokonać zmiany spółki
1. Zezwolenia Komisji wymaga zmiana statutu funduszu
ust. 6
zarządzającej ani depozytariusza, ani wnieść zmian do
ust. 1 oraz inwestycyjnego otwartego oraz specjalistycznego funduszu
dyrekty
regulaminu funduszu lub dokumentów założycielskich spółki
art. 80 ust. inwestycyjnego otwartego, który przy dokonywaniu lokat
wy
1
inwestycyjnej.
funduszu nie stosuje zasad i ograniczeń inwestycyjnych
obowiązuj określonych dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego, w

ącej
zakresie:
ustawy;
Art. 80 ust. 1
projektow
1. Zmiana depozytariusza wymaga zgody Komisji.
ane
art. Art. 238a ust. 2:
238a ust. 2. Przejęcie zarządzania wymaga zgody zgromadzenia
2 i art. uczestników funduszu na przejęcie zarządzania przez inne
272b ust. towarzystwo, zezwolenia Komisji oraz zmiany statutu
2
funduszu w zakresie, o którym mowa w art. 18 ust. 2 pkt 2.
Art. 272b ust. 2:
2. Przejęcie zarządzania funduszem inwestycyjnym
otwartym i prowadzenia jego spraw wymaga zgody
zgromadzenia uczestników funduszu na przejęcie
zarządzania funduszem inwestycyjnym otwartym i
prowadzenia jego spraw przez spółkę zarządzającą,
zezwolenia Komisji oraz zmiany statutu funduszu w
zakresie, o którym mowa w art. 18 ust. 2 pkt 3b.

Państwa członkowskie zapewniają łatwy dostęp na odległość i
Art. 286a
Art. 5
za pośrednictwem środków elektronicznych do pełnych T
Projektow
Komisja udostępnia na swojej stronie internetowej w języku
ust. 7
any
art.
informacji na temat przepisów ustawowych, wykonawczych i
polskim oraz w języku angielskim przepisy określające
dyrekty
administracyjnych wdrażających niniejszą dyrektywę, które
286a
zasady tworzenia i funkcjonowania funduszy
wy
dotyczą założenia i funkcjonowania UCITS. Państwa
inwestycyjnych otwartych oraz informacje na temat
członkowskie zapewniają, że takie informacje są dostępne
przepisów prawa polskiego dotyczących zasad zbywania na
przynajmniej w języku zwyczajowo używanym w dziedzinie
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytułów uczestnictwa
finansów międzynarodowych, a także że są one jasne,
funduszy zagranicznych.
niebudzące wątpliwości i aktualizowane.
Dostęp do prowadzenia działalności gospodarczej przez spółkę
Art. 38 ust. 1
Art. 6
zarządzającą podlega wymogowi uzyskania wcześniejszego T
Art. 38

1. Towarzystwem funduszy inwestycyjnych może być
ust. 1
zezwolenia wydawanego przez właściwe organy macierzystego
ust. 1
wyłącznie spółka akcyjna z siedzibą na terytorium
dyrekty
państwa członkowskiego spółki zarządzającej. Zezwolenie
obowiązuj Rzeczypospolitej Polskiej, która uzyskała zezwolenie
wy
przyznane spółce zarządzającej na mocy niniejszej dyr
ącej
ektywy
Komisji na wykonywanie działalności określonej w="http://legalis/akt.do?link=AKT%5b%5d50130235#mip11026412#mip11026412"
jest ważne we wszystkich państwach członkowskich.
ustawy

="http://legalis/akt.do?link=AKT%5b%5d50130235#mip11026412#mip11026412"
oraz
Art. 264 ust. 1

projektow
1. Towarzystwo, które zarządza co najmniej jednym
ane
art. funduszem inwestycyjnym otwartym może prowadzić na
264 ust. 1, terytorium państwa członkowskiego działalność w formie
art. 265
oddziału.
ust. 1, art. Art. 265 ust. 1
270 ust. 1 1. Towarzystwo zarządzające co najmniej jednym
i art. 271 funduszem inwestycyjnym otwartym, które zamierza
ust. 1
prowadzić
działalność
na
terytorium
państwa
członkowskiego w formie innej niż oddział, jest
obowiązane do pisemnego zawiadomienia Komisji o tym
zamiarze.
Art. 270 ust. 1
1. Spółka zarządzająca może utworzyć na terytorium
Rzeczypospolitej
Polskiej oddział pod warunkiem
otrzymania przez Komisję od właściwego organu państwa
macierzystego tej spółki informacji, o których mowa w art.
264 ust. 3, 4 i 5b odnoszących się do tej spółki, oraz
informacji o obowiązującym na terytorium tego państwa
systemie rekompensat.
Art. 271 ust. 1
1. Spółka zarządzająca może prowadzić na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej działalność w formie innej niż
oddział, pod warunkiem otrzymania przez Komisję od
właściwego organu państwa macierzystego tej spółki
wszystkich dokumentów i informacji, o których mowa w
art. 265 ust. 2 i ust. 3 pkt 2, odnoszących się do tej spółki,
oraz informacji o obowiązującym na terytorium tego
państwa systemie rekompensat.
Każde państwo członkowskie spółki zarządzającej opracowuje
Art. 48:
Art. 12 zasady ostrożnościowe, do których spółki zarządzające T
Projektow
1. W towarzystwie, z wyjątkiem towarzystwa
ust. 1
posiadające zezwolenie w tym państwie członkowskim, w
any art. 48 zarządzającego wyłącznie funduszami, o których mowa w
dyrekty
zakresie zarządzania UCITS, które posiadają zezwolenie na
ust. 1, 2a- art. 196, które nie są publicznymi funduszami
wy
działalność wydane na mocy niniejszej dyrektywy, są
2f, art. 48 inwestycyjnymi zamkniętymi, działa system kontroli
obowiązane zawsze się stosować.
ust. 2

wewnętrznej. System kontroli wewnętrznej sprawdza
W szczególności właściwe organy macierzystego państwa
obowiązuj legalność i prawidłowość wykonywanej przez towarzystwo
członkowskiego spółki zarządzającej, uwzględniając również
ącej
działalności, o której mowa w ust. 2a, oraz prawidłowość
charakter UCITS zarządzanych przez spółkę zarządzającą,
ustawy
sprawozdań i informacji sporządzanych przez towarzystwo
wymagają, aby spółka taka:
i zarządzane przez nie fundusze inwestycyjne.
a) stosowała racjonalne procedury administracyjne i procedury
2a. Towarzystwo jest obowiązane prowadzić działalność w
księgowe, ustalenia dotyczące zabezpieczenia elektronicznego
zakresie
zarządzania
funduszami
inwestycyjnymi,
przetwarzania danych oraz odpowiednie wewnętrzne
zarządzania zbiorczym portfelem papierów wartościowych,
mechanizmy kontroli, w tym w szczególności zasady
zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub
dotyczące osobistych transakcji dokonywanych przez swoich
większa liczba instrumentów finansowych, doradztwa
pracowników, lub utrzymywania lub zarządzania inwestycjami
inwestycyjnego, pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu
w instrumenty finansowe w celu inwestowania na rachunek
jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lub
własny, zapewniając przynajmniej, aby każda transakcja, w
tytułów uczestnictwa funduszy zagranicznych, funduszy
którą zaangażowane są te UCITS, mogła być odtworzona,
inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach
dostarczając informacji o jej pochodzeniu, stronach biorących
należących do EEA oraz funduszy inwestycyjnych
w niej udział, jej charakterze oraz czasie i miejscu jej zawarcia,
otwartych z siedzibą w państwach należących do OECD
i aby aktywa UCITS zarządzanych przez spółkę zarządzającą
innych niż państwo członkowskie lub państwo należące do
były inwestowane zgodnie z regulaminami funduszy lub
EEA, lub pełnienia funkcji przedstawiciela funduszy
dokumentami
założycielskimi
oraz
obowiązującymi
zagranicznych, w sposób rzetelny i profesjonalny, zgodnie z
przepisami prawnymi;
zasadami uczciwego obrotu oraz w najlepiej pojętym
b) posiadała taką strukturę i była zorganizowana w taki sposób,
interesie uczestników tych funduszy oraz klientów
aby ograniczyć do minimum ryzyko naruszania interesów
towarzystwa.
UCITS lub interesów klientów w związku z konfliktem
2b.
Towarzystwo, prowadząc działalność, o której
interesów między spółką i jej klientami, między dwoma jej
mowa w ust. 2a, jest obowiązane w szczególności:
klientami, między jednym z jej klientów a UCITS lub między
1)
stosować rozwiązania techniczne i organizacyjne
dwoma UCITS.
zapewniające bezpieczeństwo, ciągłość prowadzonej
działalności oraz właściwe jej wykonywanie przez

towarzystwo;
2)
zapobiegać powstawaniu konfliktów interesów, a
w przypadku powstania takiego konfliktu zapewnić ochronę
interesów klientów towarzystwa i uczestników funduszu
inwestycyjnego oraz ochronę informacji poufnych lub
stanowiących tajemnicę zawodową;
3)
posiadać odpowiednią strukturę organizacyjną z
wyraźnym podziałem funkcji, zadań i odpowiedzialności
oraz obowiązków informacyjnych, w tym w ramach
systemu kontroli wewnętrznej posiadać system nadzoru
zgodności działalności z prawem, system zarządzania
ryzykiem oraz system audytu wewnętrznego;
4)
zatrudniać do wykonywania czynności z zakresu
swojej działalności osoby posiadające niezbędną wiedzę i
kwalifikacje;
5)
opracować i wdrożyć procedury postępowania z
reklamacjami uczestników funduszu inwestycyjnego i
klientów towarzystwa;
6)
ewidencjonować transakcje zawierane w ramach
zarządzania portfelem inwestycyjnym funduszy oraz
ewidencjonować zlecenia nabycia lub zbycia jednostek
uczestnictwa, jak również ewidencjonować transakcje
zawarte na rachunek własny towarzystwa lub rachunek
własny towarzystwa prowadzony dla zbiorczego portfela
papierów wartościowych;
7)
posiadać strategię wykonywania prawa głosu z
instrumentów finansowych wchodzących w skład portfela
inwestycyjnego funduszy;
8)
opracować i wdrożyć odrębne procedury działania
w najlepiej pojętym interesie klienta towarzystwa oraz w
najlepiej pojętym interesie uczestników funduszu, w tym w
zakresie wykonywania decyzji inwestycyjnych w
zarządzaniu
portfelami
inwestycyjnymi
funduszy
inwestycyjnych oraz w zakresie składania zleceń nabycia
lub zbycia instrumentów finansowych łącznie dla różnych
funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwo
oraz łącznie z innymi zleceniami składanymi przez
towarzystwo;
9)
przeprowadzać należytą analizę przy doborze
przedmiotu lokat funduszu inwestycyjnego;
10)
dokumentować źródła będące podstawą decyzji
inwestycyjnych podejmowanych w toku zarządzania
portfelami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych.
2f.
Przyjęty w towarzystwie system zarządzania
ryzykiem powinien uwzględniać zakres i rozmiar
prowadzonej przez towarzystwo działalności, o której
mowa w ust. 2a, a także profil inwestycyjny, cel
inwestycyjny
i
politykę
inwestycyjną
funduszy
inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwo. W celu
ograniczenia koncentracji ryzyka towarzystwo powinno w
przyjętym systemie zarządzania ryzykiem ustanowić system
limitów wewnętrznych dla każdego zarządzanego funduszu
inwestycyjnego. W przyjętym systemie zarządzania
ryzykiem towarzystwo określa także zasady wyznaczania
całkowitej ekspozycji, w tym wskazuje metody jej
obliczania.
Art. 48:
2. Członkowie zarządu, rady nadzorczej towarzystwa,
pracownicy towarzystwa oraz inne osoby fizyczne
pozostające z towarzystwem w stosunku zlecenia albo
innym stosunku o podobnym charakterze, które mają dostęp
do informacji dotyczących obecnych i planowanych lokat
funduszy inwestycyjnych oraz aktywów nabywanych do
portfeli klientów, dla których towarzystwo wykonuje usługi
doradztwa inwestycyjnego albo zarządzania portfelami, w
skład których wchodzi jeden lub większa liczba
instrumentów finansowych, są obowiązani, przy
prowadzeniu działalności inwestycyjnej na własny